上周（11月13日至17日）国际金价强劲走高。美国经济数据不及预期，特别是通胀数据走弱，推动市场看淡美联储货币政策是支撑国际金价走高的重要因素。

　　经济数据的变化成为主导上周国际金价的重要因素。一是美国消费者物价数据的走弱，进一步推动了市场对于美联储货币政策的宽松预期，国际金价在周中出现了明显的反弹。二是上周美国公布的当周首次申请失业金人数同样不及市场预期，也在周中进一步软化了投资者对于未来货币政策的看法。

　　不过，上周末公布的美国房屋营建许可的增加则显示了美国房屋市场的紧俏。实际上从美国的通胀结构来看，上月美房屋价格有所回升。尽管房屋价格数据对于通胀的影响存在着一定的滞后性，因此即便目前通胀有所回落，但是近期走高的房价无疑增加了未来再通胀的风险。

　　另外，上周有消息称沙特或自愿延长减产到明年春季，同时欧佩克+可能会考虑额外削减100万桶/日的原油产量，11月26日欧佩克+将召开会议就此进行商议，也令近期的油价大幅波动。推动金价走高的另一个因素是美元走弱。上周中美两国元首的会面，在边际上推动了市场风险偏好的回暖，这导致美元指数呈现了明显的下滑，并对黄金价格形成了支撑。

　　上周多位美联储官员发表讲话，整体依然偏鹰。美联储可能不再加息，但预期管理一定不会放松。消费者和市场对于未来美国的通胀预期在近期有所抬头。在价格工具空间有限的前提下，美联储需要维持鹰派预期，来打消市场对于通胀的乐观看法。

　　同时，当前全球经济走弱的态势可能会随着近期中美高层的对话而有所恢复，包括一些地区的地缘冲突也有望得到缓解。风险偏好的回升，意味着未来美国的通胀仍然有反复的可能性。

　　从价格来看，上周国际金价反弹明显，各类技术指标也显示出一定程度的修复，2000美元/盎司这一整数关口将会成为多空关注的焦点。值得注意的是，在10月中旬创下了4年新低后，近期全球最大的黄金ETF（交易所交易基金）持仓有明显回升，上周该ETF增持黄金近13吨。同时，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货非商业净多头寸也较此前明显增加，显示交易型资金也有重新入场金市的苗头。

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