20年后到期的美国国债拍卖受到了投资者的强烈追捧，这表明市场对持有更长期限政府证券的热情正在升温。

　　在周一的拍卖中，160亿美元的20年期美债的最高接受收益率为4.78%，低于美东时间1点钟竞标截止时的4.79%的“发行时收益率”。这一最高接受收益率低于“发行时收益率”，表明拍卖时的需求强劲。

　　另一个积极的指标是一级交易商的购买量，他们购买了竞标者没有购买的供应量。一级交易商必须接受9.5%的已售债券，而在10月18日举行的最近一次20年期债券拍卖中，一级交易商的接受率为11.9%。

　　拍卖结果公布后不久，美股涨幅扩大，纳指涨超1%，标普500指数涨超0.7%，道指涨0.58%。

　　这次积极的拍卖结果可能归因于投资者寻求延长其投资组合的到期日。美联储可能降息的预期可能促使投资者将收益率锁定在当前水平。

　　拍卖通常不会对市场产生如此明显的影响，但自从美国财政部在8月份宣布扩大债务拍卖规模以来，投资者对拍卖更加关注。市场目睹了一系列疲软的结果，包括本月早些时候令市场大跌的30年期美债拍卖。这引发了人们对投资者能否有效吸收大量供应的担忧。

　　拍卖后，较长期限债券的收益率下降。20年期美债的收益率从拍卖前的4.88%下降到4.77%。根据道琼斯市场数据，10年、20年和30年期债券收益率均创下了当日低点。这对债券投资者来说是个好消息。随着收益率的下降，债券价格会上涨。

　　自10月份达到高峰以来，美债收益率一直呈下降趋势，因为最近关于通胀和劳动力市场的数据显示，美联储可能已经完成了加息。30年期收益率在上周五交易结束时为4.597%，低于10月19日的高点5.101%，但仍高于2022年底的3.934%。

　　对20年期美债的强劲需求可能会增加市场对收益率将继续下降的希望。市场的下一个考验将在周二，届时美国财政部计划拍卖150亿美元的10年期通胀保护票据。

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