单边：高价背景下蓄企刚需补库，成本支撑偏强，铅价震荡运行。 　　逻辑：供应方面，原生铅检修炼厂部分恢复，再生铅原料价格依然高企。原生铅方面，江西和云南等地炼厂检修后爬产带来增量，河南地区炼厂仍处于检修阶段。再生铅方面，周内部分炼厂因原料偏紧、陷入亏损而供给边际减少。近期废电池价格重心不断上移，叠加副产品利润相对较薄，目前铅价仍处在再生铅盈亏平衡线以下。 　　需求方面，汽车板块消费相对较好，高价背景下蓄企刚需接货为主。汽车板块，新车市场保持了环比增长，且替换市场需求表现出回暖趋势，部分大型企业开工率接近满产水平。电动自行车板块，电池企业及终端经销商成品库存相对偏高，以消化成品库存为主。周内铅价重心上移，下游蓄电池企业备库意愿受到一定抑制，多为刚需补库。 　　供需平衡方面，周内社库大幅累积，环比增加1.98万吨，主要由交割货源入库兑现所致。近期伦铅持仓库存比偏高，刺激内外盘价格上行、出口窗口边际打开，存在铅锭货源转移预期，后续库存或转为去化，支撑短期铅价。不过，沪铅高价对下游需求形成阶段性反噬，短期内上方空间或相对有限，预计铅价以高位震荡为主，中长期关注再生铅亏损修复逻辑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。