美国EIA原油库存两周累计激增1750万桶，严重挫伤多头信心后，国际原油期货再度延续跌势。

　　11月15日(周三)，纽约商品期货交易所WTI12月原油即期合约收盘下跌1.6美元/桶，至76.66美元/桶，跌幅为2.04%。洲际交易所布伦特1月原油即期合约收盘下跌1.29美元/桶，至81.18美元/桶，跌幅为1.56%。上海原油价格夜盘下跌，主力期约SC2312以592.4元/桶收盘，下跌12.2元/桶，跌幅为2.02%。

　　在地缘溢价逐步回吐后，近期伴随国际原油价格的回落，国内期货市场原油期货主力合约2312已从九月末超过700元/桶的高点，来到11月16日盘中582.7元/桶的近四个月低位。

　　消息面上，11月15日，在油价摇摆不定之际，沙特预计将把每天100万桶的减产计划延长至2024年初。据外媒对交易商和分析师调查显示，随着全球石油需求增长放缓和供应增加，沙特可能会将今年夏天开始的减产计划维持到明年1月，甚至更长时间。与此同时，继CPI之后，美国PPI数据降幅也超出预期，美联储货币政策转向的信号愈发强烈，但经济衰退担忧也影响了市场风险偏好。

　　“最新公布的IEA月报上调了今明两年年全球石油需求增长预测，预计2023年全球石油日均需求将增加240万桶，达到1.02亿桶/日，2024年全球石油日均需求将增加93万桶，达到1.029亿桶。不过同时，IEA也预计今年全球原油日均总供应量达到历史最高点1.018亿桶，同时预计美国今年的石油日产量将达到1930万桶，创下新的历史纪录。2024年全球石油市场可能出现小幅供应过剩的局面。”对于当前油价持续走低的背景，金联创分析师奚佳蕊指出，当前美国的石油日均需求增长好于预期，第三季度的日需求量增加22万桶预计，临近今年年底会有进一步增长，美国的石油总需求预计将升至平均每天2018万桶。预计今年中国日均石油需求量就会增加180万桶，中国9月份每天消耗1710万桶原油，创下日消耗量的历史新高。不过需要看到，IEA月报对于全球原油需求的预期方向再次与OPEC月报达成一致，但在上调全球原油需求预期的同时，IEA也在上调全球原油供应预期，并认为明年有可能出现小幅供应过剩的局面。因此从短期来看，IEA月报将对原油市场形成提振作用，但从长期来看，来自供应压力的增加，最终又将抑制原油市场。

　　隆众资讯分析也提到，美国商业原油库存近两周出现明显增长，美国炼厂开工率仍处低位且弱于往年同期表现，中国炼厂开工率也在相对低位运行，燃油需求偏弱的阶段性特征未改。此外全球经济数据也无亮眼表现，市场对经济和需求前景并不乐观，OPEC和IEA对需求增速的展望也较为谨慎。整体来看，需求端利空压力仍存。巴以局势对油价的影响进一步弱化，若后市无新的激化消息，则地缘因素将暂时淡出业者视野。目前来看，当前市场依然缺乏重要事件指引。预计下周国际油价或承压运行，利空因素仍占上风，经济和需求端压力延续。

　　冠通期货认为，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现。OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱。此外，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，叠加API美国原油库存增加明显，俄罗斯考虑增加某些汽油等级的出口量等因素，原油价格仍将承压。

　　奚佳蕊也表示，OPEC及IEA最新月报均上调了今年全球原油需求预期，在一定程度上提振原油市场心态。但欧美经济数据表现依旧不佳，令全球经济前景蒙阴，又对油价形成打压作用。短期内，国际油价或以震荡调整为主。

　　2023年国际油价整体呈现先震荡后冲高回落的态势。中国进口原油需求恢复两位数增长、OPEC+及核心产油国加码减产、地缘政治事件等因素是推高油价的主要因素，而欧美持续加息、西方银行业危机、全球经济前景不佳等因素则是抑制油价的主要因素。

　　从供应面来看，2023年OPEC+为提振油价依旧实施了原油减产计划，而西方国家针对俄罗斯施加了原油及石油制品的制裁，从而改变了俄罗斯能源的贸易流向。从需求面来看，2023年全球能源需求进一步增长，随着中国调整疫情防控政策以及印度进口大量俄罗斯原油，亚洲地区的能源需求增长成为主要推动力量。

　　2024年全球原油供应量将继续保持收缩的态势，这主要得益于OPEC+将原油减产政策持续至2024年年底，但沙特及俄罗斯的额外减产或发生变化，减产力度或有所缩水。需求面来看，2024年全球原油需求量有持续放大的空间，这主要受到全球经济形势逐步稳定的提振，作为基础能源的原油，在经济抬头的同时也会带动原油需求的增长。2024年，国际原油市场或将重新权衡供需基本面环境，随着非OPEC国家原油供应的增加，原油价格或有所回落。

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