编辑：宁证期货房俊
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（一）涨跌停板制度

以 2019 年 3 锰硅和硅铁期货主力合约为例，一般情况下涨跌 停幅度为 6%。如果出现收盘前 5 分钟内价格一直保持在涨跌停板 的情况下，第二日开始涨跌停幅度会增加 3 个百分点至 9%。如果第 二日继续出现该情况，则第三日涨跌停幅度继续增加 3 个百分点至 12%。当第三日继续出现单边市时，交易所会采取更多措施。

（二）保证金制度

期货保证金并非一成不变，而是根据市场变化和时间的推进而动 态调整的，使得其能够抵御来自市场的各种风险，具体保证金比例需 以交易所官网为准。

在连续涨（跌）停板时，交易所有权提高交易保证金标准。遇法 定节假日休市时间较长的，交易所也可以在休市前调整期货合约交易 保证金标准和涨跌停板幅度。例如 2019 年春节期间，锰硅、硅铁保 证金就由 7% 提高至 10%。

此外，交易保证金标准会按照该期货合约上市交易的时间分期间 依次管理，具体如下：

（三）限仓制度

铁合金期货参考已有品种的设计，在合约运行的不同阶段，对非 期货会员和客户采取阶梯式限仓，既可以满足产业客户套期保值的需 求，又能在临近交割月份时，严格控制持仓量，有效防范市场运行风险。 对非期货公司会员、客户的持仓做出相应限仓标准。

根据 2021 年 9 月 1 日起施行的限仓制度，硅铁、锰硅期货合约 自合约挂牌至交割月前一个 15 日历日期间的交易日，当合约 的单边持仓量大于或等于一定规模时，非期货公司会员和客户按单边 持仓量的 10% 确定限仓数额；当合约的单边持仓量小于一定规模时， 非期货公司会员和客户按绝对量方式确定限仓数额。具体限仓标准见 下表：

硅铁、锰硅期货合约自交割月前一个 16 个日历日至交割月 限仓标准见下表：

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