【核心逻辑】上周纸浆期货盘面价格在周中出现了放量下跌的情况，单日跌幅相对较大，价格触及十月末短期支撑后向上回升，价格重回5900-6350震荡区间。区间内短线下跌驱动我们判断由资金情绪影响，纸浆价格不具备连续大幅下跌的驱动。原因一，从技术上看上周01合约日K线多数时间徘徊于布林带中轨，放量下跌的起始位置也在中轨附近，技术概率上，价格位于区间上沿或下沿附近时放量突破的概率较大，中轨附近放量开始突破的概率较小。原因二，短期纸浆基本面变化不大，由于针叶浆价格基差报价模式，针叶浆现货价格跟随盘面价格波动，而上周基差走强，为盘面价格提供支撑。阔叶浆现货价格变化不大，针阔叶价格收窄，成品纸价格持稳，盘面价格波动没有引起产业链上游下游价格跟随。盘面价格的向下对比产业链中其他价格形成低估，短期考虑区间内买入的机会。上周国内纸浆港口库存量小幅下降，白卡纸及双胶纸开工率小幅提升，生活纸及铜版纸开工率平稳。针叶浆价格向下回调后，部分纸厂采购意愿增强，基差挂单买入。双十一电商节释放部分纸种下游成品库存，12月份开始纸厂有为春节原料备货需求，上游浆厂库存压力不大，市场对于下轮外盘报价有上涨预期。期货主力合约前期需求高点价格6350附近形成压制，月间结构有远月升水倾向。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。