SMM11月13日讯：受缅甸战况消息面提振，今日开盘沪、伦锡拉涨后涨幅收窄，沪锡一度涨3.38%，伦锡一度涨3.79%。截至日间收盘，沪锡涨2.67%，15:19分伦锡涨2.53%。

　　沪、伦锡期货走势变化：

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　　消息面

　　据市场消息，缅甸战况紧张或升级，具体情况仍需进一步确认，目前该消息影响市场情绪，带动锡价上涨。

　　 SMM将持续跟进相关消息，关注缅甸战况。

　　现货价格

　　 SMM1#锡现货均价连续两日反弹，今日报215500元/吨，较前一日涨2.13%。

　　据SMM调研显示，今日锡价大幅上涨，下游企业采购情绪比较低迷，较多持观望态度，贸易市场成交较为惨淡，部分贸易企业成交10吨左右，部分贸易企业零散出货，总体来说今日现货市场成交较为惨淡。

　　 SMM1#锡现货均价变化走势：

　　供应端

　　近期国内冶炼企业整体生产状态相对稳定，市场中的锡矿供应仍相对平稳，暂未有冶炼企业反馈锡矿采购十分紧缺的情况，不过废料供应仍相对偏紧，部分废锡回收企业在当下锡价的销售意愿仍低，而江西某冶炼企业也由于原料采购偏紧而在近期逐渐减产，其下周产量仍有减少预期，但月度生产预计较月初预期不变。总体看，市场整体原料供应仍能维持多数冶炼企业正常生产。

　　产量：据SMM调研了解，10月国内精炼锡产量为15523吨，环比增0.6%，同比减7.3%，1-10月累计产量为153573吨，累计同比增2.37%。10月国内锡锭产量总体持稳，其中此前保持低开工水平的云南某冶炼企业于10月初期恢复正常生产状态带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业于10月的锡锭产量也有小部分增加，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区三家冶炼企业由于10月生产计划的变动导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于10月也恢复至满产状态；广东某冶炼企业在10月的开工水平有所恢复带来产量的小幅增加；其余多数冶炼企业在10月维持平稳生产节奏。

　　进入11月，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经于10月底结束检修恢复生产，预计11月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计11月国内锡锭产量为15880吨，环比增2.3%，同比减1.98%。

　　》10月国内锡锭产量小幅增加预计11月锡锭产量总体稳定

　　国内精炼锡产量变化走势：

　　进口：自今年6月底开始，精炼锡进口亏损持续缩窄，10月以来进口盈利窗口持续开启，截至11月10日进口盈利为1240.35元/吨。

　　据SMM调研显示，由于9月中旬缅甸佤邦当地锡矿选矿厂逐渐进行复产，当时有约1万金属吨锡矿可供潜在选采，但整体流程需要较长时间，自10月中旬以来逐渐有选矿成品出口至国内，预计10月有约9200毛吨附近的锡矿出口至国内市场，但依然远低于单月12000毛吨附近的锡矿出口的均值量级。

　　预估随着缅甸佤邦禁采锡矿时间的持续，至12月前后，国内锡矿供应仍有逐渐偏紧的预期。

　　目前，消息面对进口仍未产生实质性的影响。

　　精炼锡进口盈亏变化走势：

　　库存

　　进入11月国内分地区锡锭社库持续去库，11月10日较11月3日去库588吨。11月初市场传言缅甸佤邦抛售部分锡矿引起锡价大幅下行，据市场了解为该地矿山此前拖欠的锡矿交付，但因锡价下行激起下游企业采购热情，连续数日现货市场成交火热，部分贸易企业库存清空。

　　11月以来LME锡库存整体呈累库趋势，10日LME锡库存减少15吨，全部出自新加坡仓库。

　　国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势：

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　　需求端

　　下游企业总体以刚需采购为主。虽然消费电子、半导体行业增速触底后回升，但近期部分制造光伏焊带的焊料企业反馈10月订单存在减少情况，对于11月的预期也并不乐观，光伏组件产量整体增速放缓后对于后续国内锡的消费拉动作用相对有限，后续锡市整体消费预期或将维持温和增长趋势。

　　 SMM展望

　　目前基本面供应端市场流动货源较为充足，需求端亦表现疲软，消费电子订单并没有明显好转，光伏需求也未表现出较强拉动。基本面对锡价暂无明显上涨支撑点，今日锡价上涨主要受市场情绪带动，关注后续缅甸战况消息，以及锡市消费端的变化。

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