上随着钢价不断抬升，钢企亏损逐步减少，加之环保限令解除，前期检修高炉陆续陆续恢复生产，钢坯投放随之增加。而当前轧钢生产基本正常，虽采购节奏一般，但在供小于需的情况下，社库继续回落。但须提防高位需求减缓带来的补货节奏放缓情况的出现。另外近期随着一些利好消息的释放，在期货盘面增仓上行局面下，厂商仍持坚挺心态。

　　从需求来看，本周螺纹钢表观需求为278.14万吨，环比回落19.75万吨，系国内降温，北方需求减弱。对于供给端，本周螺纹钢产量为250.98万吨，环比减少11.3万吨，供需双双回落。长流程产量217.97万吨(-11.9)；短流程产量33.01万吨(+0.6)。库存方面：总库存551.15万吨(-27.16)；社会库存380.6万吨(-21.03)；钢厂库存170.55万吨(-6.13)。利润方面，螺纹即时成本(含税)3976元/吨(+8.25)，螺纹即时利润-41元/吨(+47)，螺纹盘面利润29元/吨(+38)。本周螺纹产量降幅超预期，缓解淡季供给压力。同时需求端表现良好，库存正常去化。尤其是螺纹本身库存就偏低，周度产量持续下滑，加上近期南方赶工和下游补库形成阶段性供需错配，现货价格涨幅较大。不过目前电炉利润显著好转，华东部分电炉实现24小时生产，边际增量限制螺纹上方空间。

　　铁矿方面，上周铁矿受益于宏观预期向好的需求回升，现货价格较为坚挺。当前铁水产量有所回落，钢厂高炉开工率与钢厂盈利率有所回升，钢厂减产意愿不足，钢铁产量维持高位，短期内港口累库幅度不大，仍维持低位运行。另外废钢的连续供给不足和非建材产量的持续高位，加之铁矿港口库存仍处于历史偏低水平，铁矿的消费也长期处于较高水平。总之铁矿如果没有外在干预的情况下短期可能仍然偏强运行，对钢材构成支撑。不过，近日高价位资源成交跟进不佳，仍需要警惕过快上涨后可能引发的调整风险。

　　策略

　　操作上，螺纹钢期货原有多单谨慎持有并严格设好止盈，新单在回调后逢低短多，目前没有任何技术信号的情况下做空需谨慎。

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