核心逻辑：美农报告之后，市场关注焦点回到南美天气形势和美豆出口需求变化两个层面。目前国内豆粕市场需求较弱，下游采购心态谨慎。渠道库存较为充足，贸易商仍有出货心理。在渠道库存尚未消化之前，油厂豆粕库存难以在需求的刺激下形成主动去化，主要依赖于油厂开工率影响下的被动去化。这也意味着油厂豆粕库存的去化进程将十分缓慢。在国内市场供需转向宽松的背景下，豆粕价格仍是跟随外盘美豆期价的被动跟涨行情，在国内需求持续疲软的拖累下，外强内弱格局持续，一旦美豆支撑坍塌，国内豆粕期价下跌空间将进一步释放。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。