来源：隆众资讯

　　截至本周四全乳胶12925元/吨，+25/+0.19%；20号泰标1455美元/吨，-10/-0.68%；20号泰混12060/吨，-10/-0.08%。近期海外进口标胶陆续到港，保税库存增加，青岛整体库存去库趋于缓和，叠加本周国内外产区物候条件尚可，胶水上量预期偏强，原料收购价格小幅走弱，拖拽胶价震荡下行。下游工厂国内市场出货偏慢，库存继续提升，全钢胎开工率小幅回落，对原材料压价备货。整体来看，天然橡胶市场暂无利好驱动，现货价格震荡走弱。

　　1.国内外产区存上量预期，原料收购价格走弱

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　　本周泰国产区整体降水情况缓解，东北部正常割胶，南部不规律降水对割胶工作产生影响，截至本周四，泰国原料价格胶水52泰铢/公斤，杯胶45.35泰铢/公斤。乳胶市场需求低迷，对胶水采购情绪不高，带动胶水价格走弱；干胶工厂维持生产节奏，主要交付前期订单，对杯胶原料适量低价补库存，杯胶较胶水收购价格略显坚挺。前期加工厂劳工分流严重，目前工厂开工负荷一般下工人到岗仍偏少，下游接货价格较低，工厂走货不畅，下调海外报盘，干胶生产利润不断压缩。预计年内泰国胶水产量减产20%，后期仍需密切关注泰国旺产期原料产出情况。

　　2.中国天胶社会库存及青岛库存双降

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　　截至2023年11月5日，中国天然橡胶社会库存151.5万吨，较上期下降1.03万吨，降幅0.68%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量73.26万吨，较上期减少1.06万吨，环比减少1.43%。中国天然橡胶社会库存呈现降库，降幅0.68%，同时浅色胶由增转降。青岛地区保税库存继续呈现微幅累库，一般贸易库存延续去库，青岛总库存维持去库。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库0.8-1.2万吨左右(仅供参考)。

　　3.轮胎企业产能利用率窄幅波动

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　　本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.69%，环比+0.02%，同比+18.47%。中国全钢胎样本企业产能利用率为64.21%，环比-0.14%，同比+10.09%。本周半钢胎样本企业产能利用率窄幅波动，周期内多数半钢胎样本企业排产延续稳定。全钢胎样本企业产能利用率小幅下调，周内多数全钢胎样本企业产能利用率延续稳定，预计下周期轮胎样本企业产能利用率将稳中偏弱运行。

　　4.短期预测

　　预计短时天然橡胶继续呈现震荡偏弱走势。国内云南产区逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺，叠加上游产区生产利润持续处于亏损状态，胶价下行空间有限。短期进口胶到港量或继续增加，青岛港口区内标胶持续累库预期偏强，青岛总库存去库幅度放缓。下游外贸订单缩减，终端需求疲软，轮胎企业降负可能性增加。