核心逻辑：焦煤存冬储预期，叠加市场情绪受宏观利多提振，带动焦煤主力合约偏强运行。一方面，中央财政将于四季度增发2023年国债10000亿元，资金用途主要集中于灾后水利设施的重建和升级工作，预计明年钢材需求将得到一定拉动，缓解下游负反馈压力；另一方面，焦煤进口量高位运行，弥补国内产量的缺失，总供应趋于平稳，需求端由于焦化厂利润微薄，焦煤日耗水平低位运行，整体基本面变化不大。具体数据来看，截至11月3日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.8万吨，环比减2.48万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.18万吨，环比持平。总的来说，焦煤基本面变化不大，本轮反弹主要受宏观利好驱动，预计短期内主力合约延续偏强运行，建议维持偏多思路对待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。