2023-11-07 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为16.2万吨。消息面显示，10 月份全球制造业采购 经理指数为 47.8%，较上月下降 0.9 个百分点，结束连续三个月环比上升走势。全球制造业采购经理指数已经连续 13 个月运行在 50%以下，全球制造业呈现波动 下行态势。宏观方面，随着场对四季度及明年政策预期扭，乐观情绪蔓延，黑色整体维持强势。供应方面，随着钢厂季节性检修，整体开工走弱，铁水下行。实际调研来看，虽然盘面短期上涨幅度较大，贸易商以出库为主，投机性需求不足。随着监管层的介入，铁矿盘面波动幅度较大。后市需要关注钢厂冬储政策，以及原料端的表现对于成材的影响。

【铁矿石】

短期涨幅较大，盘面存回调压力

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳巴矿均有所减少，到港量小幅回落，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量241.4万吨，环比上周减少1.33万吨。目前宏观情绪较好，钢厂亏损状况减轻，高炉减产检修缓慢，且钢厂库存低位，刚需仍存。而随着港口库存连续三周累库，供应端有增加预期，矿价高位，市场恐高情绪渐浓。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11293.41万吨，环比增加156.25万吨，日均疏港量296.12万吨，环比下降2.28万吨，港口库存继续累积。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，连续两天明显减仓，短期内有所承压。

【焦煤&焦炭】

现货需求好转 盘面震荡偏强

产地焦煤价格经过前期调整后，部分煤种出货情况稍有转好，产地煤矿出货压力有所缓解，焦煤市场成交情绪有所好转。下游企业成本压力有所缓解，开工积极性尚可，下游企业对部分性价比较高的煤种适当补库，但高价资源接受意愿仍不高。部分企业对原料煤的采购仍保持谨慎采购状态。

焦价首轮提降落地后，焦企利润进一步收窄，焦企开工积极性尚可，出货顺畅，库存压力较小，多以积极出货降库维修。下游随着钢厂盈利情况得到修复，钢厂采购积极性提升，且部分中间投机贸易进场拿货，焦企厂内焦炭库存有明显下降趋势。

【铁合金】

窄幅震荡

锰硅方面，上游锰矿价格小幅下降，化工焦出厂价下降，锰硅生产成本下降，现货利润稳定，上周现货报价弱，北方合格块现金含税自提报价6450-6520元吨，南方主流报价6600-6680元/吨，供需方面，锰硅供应偏弱，全国63家企业库存17.5万吨（-0.8万）库存去化，合金供应高位回落，需求端五大钢材产量增加，钢材需求韧性仍存。综合来看，锰硅供应过剩严重，成本支撑下降，盘面短线轻仓沽空。

硅铁方面，成本端，主产区电价持稳、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，期货盘面利润尚可，青海、内蒙产区利润150元/左右、宁夏产区利润-100元吨，基本面方面，硅铁供应高位目近期有广家复产，供应上升限制盘面上涨，下游需求尚可，南北方钢 均入场采购。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.12万吨(+8.58%)库存回升明显。整体来看，硅铁供需偏弱，上游兰炭走跌，独立上行驱动不足，建议谨慎追多。

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