本周，由于基本面矛盾不突出，合成橡胶主力合约BR2401整体波动幅度不大，横盘整理。成本端丁二烯外盘价格高位运行，同时丁二烯港口库存不高，但市场部分略高价报盘成交遇阻，商家心态谨慎，国内丁二烯市场价格高位震荡。供应端10月顺丁橡胶产量创近五年新高，根据主流供应商公布的11月排产计划，我们预计11月顺丁橡胶维持高开工率，产量环比上升，这是因为四川石化15万吨/年高顺顺丁装置按计划于11月中旬重启运行，同时扬子石化顺丁橡胶装置目前两线正常运行。需求端全钢胎需求尚可，半钢胎维持景气，9月汽车产销均创历史同期新高，9月轮胎出口情况良好。库存端顺丁橡胶现货交易气氛继续好转，厂内库存持续去库，贸易商库存小幅下降。总的来说，国内丁二烯价格走高叠加宏观提振利好顺丁橡胶，顺丁橡胶供应偏松与厂内库存相对高位对顺丁橡胶形成利空，所以我们认为顺丁橡胶期货短期震荡，然而随着丁二烯装置重启运行，11月中长期成本支撑减弱，预计顺丁橡胶价格将回落。后续需关注丁二烯供应与顺丁橡胶现货跟进情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。