10月国内钢材价格震荡小幅反弹，截止10月31日，华东上海（中天）螺纹3840元，较9月末上涨50元/吨，唐山螺纹3700元，较9月末上涨60元/吨；热卷方面，上海热卷3840元，较9月末上涨30元/吨，天津热卷3810元，较9月末下跌30元/吨。 　　截至10月26日，五大品种钢材整体产量增4.62万吨，五大品种库存厂库环比降10.8吨，社库降49.78万吨。表观需求966.7万吨（农历同比-5.38%），环比降0.58万吨。截至10月30日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3922元，点对点利润-82元左右，热卷长流程现金含税利润-182元左右。 　　电炉端，利润明显得到修复，华东平电电炉成本（理计）在3838元左右，谷电成本在3656左右，华东三线螺纹平电利润-67元左右，谷电利润+115元。 　　废钢端，10月张家港废钢价格2550元/吨，较9月末下降50元/吨。整体来看，10月成材端价格底部震荡，短流程利润持续被压制，废钢难有较好表现。由于铁废价差持续走高，废钢经济性较前期有所好转，后续需观察日耗能否改善。数据显示，截至10月26日，89家独立电弧炉企业产能利用率67%，环9月末比回升2个百分点；日耗方面，255家样本钢厂日耗49.6万吨，环比9月末降0.93万吨。其中，132家长流程钢厂日耗25.1万吨/天，环比9月末降1.75万吨，降幅6.5%。供应方面，255家样本钢厂日均到货45.87万吨，环比9月末下降7.59万吨，降幅14.2%；库存方面，255家钢企废钢库存总计533.3万吨，环比9月末回升8.79万吨。257家基地库存43.4万吨，环比9月末降0.3万吨。随着电炉利润的改善，预计11月废钢价格震荡小幅反弹。 　　基本面看，上周十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了四季度增发一般国债10000亿元，财政赤字率由3%提高到3.8%左右的方案，意味着明年财政前置，增发国债有利于加强基础设施建设，扩大总需求，为四季度和明年的经济运行打下良好基础，市场悲观预期得到改善。黑色系价格在低库存，需求改善预期的基础上，底部出现反弹，目前北方有赶工需求，品种供需暂无矛盾累积，叠加成本高企，11月钢价或延续震荡修复走势。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。