主要逻辑： 　　（1）宏观方面：本周美国多项数据好于预期，美元指数维持偏强势；国内财政部提升赤字率，预计释放万亿资金。 　　（2）供给方面：原料端，铅精矿TC、锌精矿进口TC和锡精矿TC环比持稳，国产锌精矿TC环比下降、铜精矿TC环比继续大幅回落；冶炼端，本周铜和铝产量环比略升，铅锭周度产量环比略降，锡冶炼开工率环比回升。 　　（3）需求方面：本周精铜制杆开工环比继续回升，再生制杆开工环比继续回升回升，铅酸电池开工率环比下降，锌初端开工率环比略升，铝初端开工率环比继续略降。 　　（4）库存方面：本周SHFE基本金属库存减2.95万吨（上周减1.3万吨）；LME基本金属品种库存减0.6万吨（上周增2.18万吨）。 　　（5）整体来看：宏观面逐步转向中性略偏正面。就供需面来看，供需趋松预期不变，但在部分品种消费偏好背景下，有色整体现实供需略偏紧，绝对库存仍处于低位。总体来看，短期估计有色金属价格维持偏高位震荡格局未变，中期价格重心或存在下移风险，但需耐心等待宏观和供需面共振。 　　操作建议：短线交易为宜，关注品种供需面阶段性差异的对冲机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。