基本面逻辑： 　　供应端： 　　1.小麦替代市场已基本消化，而近期小麦价格较强，玉米略有支撑； 　　2.新粮上市，增产落地，供应压力持续增大，贸易商陈粮出货接近尾声，华北新粮上市也基本到位，东北上市高峰仍形成压力，温度相对偏高，阶段性供应压力仍在释放，但进入11月随着天气转冷，或有惜售预期； 　　3.后续国内进口玉米及替代到港将陆续增加，预计11、12月平均到港量在150万吨； 　　4.美玉米种植面积增加，大方向向下，进口利润高企，国内长期受到外围供应增加影响。 　　需求端： 　　1.生猪年内盈利空间较为有限，饲料备货玉米心态消极，积极寻找替代，但饲料消费存在刚性。 　　2.深加工刚需备库，尽管利润较好，但备货积极性有限。 　　3.养殖、贸易商、深加工库存目前都在低位，关注后期补库需求。 　　行情展望： 　　新粮上量高峰，市场供应充裕，华北阶段性到车量大，东北天气偏热，新粮不好储存，售粮压力仍在释放。除新粮外，后续进口也将陆续到港，供应压力将持续增加。关键点仍在需求端，尤其是贸易端和饲料端补货节奏。目前粮库开始入场收粮，中下游库存偏低，后续不排除补货带来一定的行情支撑。关注2401合约在2450-2500区间是否能形成有效支撑，前期空单建议止盈。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。