10月鸡蛋价格持续下探，各环节参市心态理性，市场流通缓慢，鸡蛋现货产区价格跌至阶段性低位4.3元/斤左右，终端环节消费尚未有起色，且受产区蛋价走低影响，下游批发商担忧后市风险，入市采购心态较为谨慎，销区市场高价货源难销，蛋价继续走低。

　　供应端：9月全国在产蛋鸡存栏量略增(12.03亿只)，通过补栏数据推测10月份在产存栏量略有下降，10月淘汰鸡数量较低，处于历年同期的低位，结合之前的补栏数据来看，预计10月整体鸡蛋供应与9月变化不大。

　　需求端：随着双节假期过后，食品厂订单缩减，各方采购积极性降低，终端消费者以消化前期库存为主，市场整体需求减弱。前期蛋价持续下跌，降至阶段性低位，最近终端拿货心态逐渐好转，根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋周度销量较之前略有增加(7110至8046吨)。替代品方面最近蔬菜、猪肉价格都相对较低，对鸡蛋的替代需求较弱。

　　成本方面10月份玉米价格涨跌幅度不明显，豆粕现货价格的下降使得10月份饲料成本走弱，对鸡蛋价格支撑作用减弱。

　　展望：供应端根据之前数据推测11月份蛋鸡在产存栏量将增加，结合整体养殖利润来看，当前养殖利润情况尚可，预计未来淘汰积极性不强烈，延淘情绪将持续，11月鸡蛋供应大概率将会有所增加。需求随着冬季天气逐渐转冷，蔬菜供应将会逐渐减少，鸡蛋进入传统的消费旺季。此外考虑到生猪市场的供应以及猪肉疫情的影响可能导致未来猪肉价格的走强，对鸡蛋的替代需求可能会增加。成本来看，当前玉米价格支撑作用较强，豆粕现货价格偏弱，预计未来饲料成本可能将继续下滑，饲料成本对鸡蛋的支撑逐渐减弱。

　　综合来看，11月份预计鸡蛋整体供应增加，需求也将有所改善但是饲料成本可能会略有偏弱，供需矛盾不明显，预计鸡蛋现货价格将维持在4-4.5元/斤区间震荡。

　　风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、气象灾害等

　　鸡蛋：10月份鸡蛋价格下跌较为明显，主产区均价从月初的5元/斤附近跌至目前4.3元/斤附近，跌幅在14%；主销区均价从月初的5.2元/斤附近跌至目前的4.5元/斤附近，跌幅在13.5%。供应端9月全国在产蛋鸡存栏量略增(12.03亿只)，通过补栏数据推测10月份在产存栏量略有下降，整个10月淘汰鸡数量较低，处于历年同期的低位，再结合之前的补栏数据来看，预计10月整体鸡蛋供应与9月变化不大。

　　消费端随着双节假期过后，食品厂订单缩减，各方采购积极性降低，终端消费者以消化前期库存为主，市场整体需求减弱。前期蛋价持续下跌，降至阶段性低位，最近终端拿货心态逐渐好转，根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋周度销量较之前略有增加(7110至8046吨)。替代品方面最近蔬菜、猪肉价格都相对较低，对鸡蛋的替代需求较弱。

　　存栏及推演情况：根据卓创数据，9月份全国在产蛋鸡存栏量为12.03亿只，环比增加0.5%，同比增加1.6%，低于预期。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年10月份和11月份在产蛋鸡的存栏大致量为11.99亿只和12.04亿只。

　　从鸡蛋的大中小码蛋占比情况来看，10月份大码蛋占比略有增加，小码蛋占比略有减少，中码蛋占比与9月持平。卓创数据显示，大码蛋占比从40%增加至41%，小码蛋占比从14%减少至13%，中码蛋占比维持在46%。预计未来大中小码蛋占比变化不会太大。

　　产蛋率方面，随着9月份全国各地天气开始转冷，特别是北方地区，10月份产蛋率保持正常，但对比历年数据仍处于中低位置。10月14日中国蛋鸡半月度产蛋率为91.88%，较8月14日略增了2.84个百分点。预计未来产蛋率变化不大，仍然将维持中等略偏低的水平。

　　补栏：9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4285万羽，环比增加2.4%，同比增加14.4%。随着9月份天气转冷，养殖户补栏积极性开始提升，回顾今年的整体利润情况，全年利润情况尚可，预计10、11月份补栏积极性不低。鸡苗价格方面，10月鸡苗价格较9月相比有所下降，从之前的最高3.17元/羽跌至目前的3.02元/羽。考虑当前的补栏积极性预计未来鸡苗价格将维持。

　　淘汰鸡方面：10月份市场淘鸡量不及9月，淘鸡情况结合整体来看仍处于历年同期的低位，随着气温转冷，鸡蛋和淘鸡都将进入季节性旺季，预计价格略偏强，市场淘汰意愿较低。截至10月26日市场淘鸡价格为6.12元/斤。卓创数据显示，10月份前4周全国主产区淘汰鸡出栏量分别1416万只、1488万只、1443万只、1498万只。淘鸡日龄方面，淘鸡日龄增加到了528天附近。考虑到未来将会是季节性旺季预计未来淘汰量维持在低位。

　　双节期间消费表现一般，10月整体市场大多数是在消耗库存的阶段。11月份随着气温的逐渐转冷，蔬菜供应逐渐减少，鸡蛋传统的消费旺季逐渐到来，季节性需求增加。猪肉替代方面考虑到近期猪瘟影响，猪肉价格变化尚不明确，猪肉价格未来的不确定因素较多。

　　今年整体餐饮消费情况较好，对鸡蛋价格形成一定的支撑，预计11月份餐饮消费情况仍将继续维持。根据国家统计局的数据，9月份社会消费零售总额中餐饮业收入为4287亿元，同比增加了13.8%，2023年前9个月餐饮收入累计量为37105亿元，同比增加18.7%。

　　销量：从几个主要的大城市的鸡蛋销量情况也可以看出来10月份前期鸡蛋销量情况较差，但后续消费情况逐渐好转。根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋销量最近一两周周度销量较之前有所增加，和往年同期相比基本上处于历史同期的中等位置。

　　库存：10月份鸡蛋库存量较之前略有上升，且和往年同期相比也处于相对偏高的位置。10月份流通环节鸡蛋库存量平均在1.11天左右，生产环节的鸡蛋库存量平均在1.23天。整体来看，10月份天气较凉，鸡蛋容易保存导致库存量上升。此外流通环节库存量相对较高，主要是终端消费情况一般，拿货不积极。

　　10月份饲料价格有所下跌，特别是豆粕价格下跌明显。10月份玉米价格维持在2700—2800元/吨的区间震荡，豆粕价格下跌明显，从月初的4600元/吨下跌至目前4200元/吨附近。综合饲料成本也从3300元/吨下跌至目前3150元/吨附近，对应一斤鸡蛋的饲料成本也从之前的3.7元/斤下跌至目前的3.4—3.5元/斤附近。预计未来玉米价格短时间内继续维持震荡，豆粕价格可能还会继续下跌，饲料成本对鸡蛋价格的支撑可能会逐渐减弱。

　　10月份蔬菜价格偏弱，寿光蔬菜价格总指数从10月初的123.02附近跌至目前的92.99附近，跌幅在24.4%左右，目前蔬菜价格较往年相比处于低位。10月份随着天气的转冷北方地区蔬菜供应减少预计未来蔬菜价格上涨。

　　10月份猪肉价格继续维持震荡偏弱走势，36城市猪肉平均零售价从月初的16.09元/公斤下跌至目前的15.86元/公斤，跌幅1.42%。最近猪瘟开始零星爆发，但影响暂时有限，未来不确定因素较大，如果猪瘟影响严重那么猪肉价格可能会开始上涨，对鸡蛋的价格可能会造成一定影响。

　　供应端：9月全国在产蛋鸡存栏量略增(12.03亿只)，通过补栏数据推测10月份在产存栏量略有下降，整个10月淘汰鸡数量较低，处于历年同期的低位，再结合之前的补栏数据来看，预计10月整体鸡蛋供应与9月变化不大。

　　需求端：随着双节假期过后，食品厂订单缩减，各方采购积极性降低，终端消费者以消化前期库存为主，市场整体需求减弱。前期蛋价持续下跌，降至阶段性低位，最近终端拿货心态逐渐好转，根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋周度销量较之前略有增加(7110至8046吨)。替代品方面最近蔬菜、猪肉价格都相对较低，对鸡蛋的替代需求较弱。

　　成本端：10月份玉米价格涨跌幅度不明显，豆粕现货价格的下降使得10月份饲料成本走弱，预计未来饲料成本可能将继续下滑，对鸡蛋的支撑逐渐减弱。

　　综合来看，11月份预计鸡蛋整体供应增加，需求也将有所改善但是饲料成本可能会略有偏弱，供需矛盾不明显，预计鸡蛋现货价格将维持在4-4.5元/斤区间震荡。

　　期货情况

　　单边：总体来看当前利多利空因素不明显，预计11月份现货价格继续维持震荡，受其影响鸡蛋01期货合约大概率将在4200—4400区间维持震荡。(以上观点仅供参考不作为入市依据)

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