为进一步提高省属社有企业经营抗风险能力，促进各级经营管理人员对期货专业知识的学习掌握，近日，郑商所与四川省供销投资集团在成都联合举办“稳企安农护航实体”四川供销企业期货业务培训班。培训会上，来自行业内的专家围绕期货服务实体的功能、企业参与套期保值的业务实践，交流了经验、分享了实战技能，为集团的相关工作人员参与期货市场“充电蓄能，加油补钙”。通过培训，转变企业认识、观念，增强主动学习本领，掌握大宗商品交易、期货套期保值等相关知识和技能，增强抵御和应对市场风险的能力。

　　党的二十大报告指出，要构建全国统一大市场，深化要素市场化改革，建设高标准市场体系。在此背景下，以市场化机制运营、以“供”和“销”为主责主业的供销系统企业的重要性日益显现。

　　近年来，受多重因素影响，大宗商品市场波动加剧，为产业链上中下游，尤其是处于分配、流通环节的供销企业，带来较大挑战。面对市场波动，期货衍生品作为企业管理风险的重要手段，服务实体经济的作用凸显。

　　四川省供销投资集团党委书记、董事长苟学川在会上致辞时表示，尿素期货上市后，下属公司四川农资化肥有限公司在深化尿素期货风险管理、提升产业客户参与度、推动期现融合等方面积极发挥示范效应，在传统套保、基差交易、化肥国储风险规避、创新尿素贸易商业模式等方面进行了积极探索并取得了良好的效果，为保供稳价、发挥期货市场服务实体经济功能贡献力量。

　　“期货是小行业大市场，我国上百个商品期货期权品种涉及20多个大宗商品产业链，基本上涵盖了国民经济主要领域，涉及成规模现货企业近30万个。”东北财经大学教授、金融学博导李强在会上表示，期货已成为国内市场定价和风险管理的重要工具。以涉农行业为例，粮油头部企业多数已经运用期货市场进行产品定价和风险管理，部分农产品企业灵活运用期现市场基差变化建立期现结合的新型经营模式。

　　在李强看来，期货与现货相结合是较为稳健的经营模式。将期货市场功能与现货企业生产经营全过程结合，企业由被动承受风险转变为主动选择工具并管理风险，通过期货工具锁定成本和利润，保障企业稳健经营。“实体企业可参考期货价格信号制订或调整经营计划，运用期货市场锁定原材料采购成本和制成品销售价格，通过套期保值规避库存商品价格下跌风险，运用期货及金融衍生工具规避外汇与利率波动风险。”他称。

　　会上，河南同舟棉业现货策略部总经理符如建介绍，2022年，由于市场结构变化，棉花市场上首次出现大规模后点价模式(预售基差)操作。通过后点价模式(预售基差)为市场提供了流动性，促进上下游购销达成交易，响应了“保供稳价”的政策导向。

　　他举例进行了具体说明，2022年春节后，上游轧花厂亏损惜售，下游纺纱企业持续亏损，但是刚需采购仍在，上下游购销价差较大。2022年4月，同舟棉业和上游轧花厂锁定500吨资源，采购基差CF2209+900，同时以22200元/吨销售给下游纱厂。“我司在CF2209合约均价20960元/吨买入多单建仓，等待上游客户点价。上游轧花厂最终选择在2022年5月CF2209合约均价21950元/吨时点价成交，我司卖平对应500吨期货多单。”他说，通过该交易，上游客户实现了高基差情况下现货转期货成本置换，下游客户锁定了相对低价原料保证了订单交付，同舟棉业也通过期现结合交易获得了经营收益。

　　作为四川的优势品种，该地区尿素产业对期货的参与度良好。记者了解到，目前国内已开户并参与尿素期货交易的产业企业中不乏一些供销社企业。

　　“当前，如果不会利用期货和数字化工具，将无法适应新的竞争格局。”益通数科科技公司运营总监孙成艳表示，期货衍生品给企业经营管理提供了非常好的工具，同时也对企业的风险管理能力和企业家自身的能力提出了更高的要求。“认识不充分、不严格、不专业的期货活动可能给企业带来的更大风险。”她称。

　　在孙成艳看来，当企业有货怕跌价、没货怕涨价时，套期保值其实就是用期货市场赚的钱补贴现货市场亏的钱，或者用现货市场赚的钱补贴期货市场亏的钱，盈亏相抵，不亏不赢，来实现保值目标。

　　2020年9月中旬，国内尿素农业用肥处于淡季，复合肥原料需求较往年同期有小幅下滑，尿素期、现货价格处于低位。为满足尿素采购需求，益通数科根据期货盘面走势变化，在2020年9月14日买入开仓，随后参与UR2009合约实物交割环节，借此机会不仅熟悉了交割环节，而且利用期货工具提前锁定低价货源，拓宽了采购模式。

　　“国有企业的经营活动直接关系到相关产品的价格，只有让国有企业参与期货市场，将相关经济信息传导到市场中，才能真正发挥期货市场的价格发现功能。”孙成艳说。

　　期货日报记者了解到，郑商所积极贯彻“把方便留给市场、把麻烦留给自己”的服务理念，为各类产业企业提供差异化服务。多年来，郑商所非常重视与供销系统的交流与合作，努力为供销企业提供针对性、精准化服务。郑商所已连续3年在尿素期货上开展“商储无忧”试点，为27家承储企业合计120万吨储备尿素提供了风险管理支持，供销体系企业如中农集团等，均积极参与此项目，较好地完成国家化肥商业储备任务。

　　郑商所相关负责人表示，四川省供销投资集团有限公司是四川省供销社下属企业的投资管理平台，在农资、纺织等领域的经营规模和实力均处于龙头地位，与郑商所尿素、棉花、短纤等品种关系密切。未来，郑商所将提供更优质、更高效、更专业的服务，共同推动企业做大做强，推进供销体系的高质量发展。

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