【观点】华泰期货:供需趋于宽松,棉价压力重重
发布时间:2023-10-20 09:19阅读:176
昨日郑棉期价延续弱势。国际方面,本月USDA对巴西棉花的产量数据进行了修正,对其他国家的供需数据调整不大,美棉和澳棉产量小幅下调,整体报告偏中性。美棉新季的减产预期维持不变,但该因素已经基本在盘面交易,支撑力度减弱。此外,近期外围宏观氛围不佳,全球棉花消费复苏仍存较大不确定性,抑制棉价上涨。国内方面,供应端,抢收和减产对于棉价的驱动正在逐步减弱。目前棉农与轧花厂仍处于博弈僵持状态,收购进度整体偏慢。尽管本年度国内棉花减产已成为共识,但当前减产幅度仍不明朗。不过储备棉和进口棉资源持续投放,棉花供应相对充足。需求端,下游旺季不旺特征显著,纺织企业开机率持续下滑,成品库存累积,纱线贸易商库存高企,接下来逐步进入淡季,订单预期进一步走弱,棉价上行面临较大的阻力。整体来看,短期减产利多仍存,但产业基本面氛围整体偏空,导致棉价破位下行。由于籽棉收购价仍相对坚挺,成本支撑下短期不宜过分看空。中期看,待新棉集中上市后,棉价在需求端负反馈的持续积累之下,下行的压力将逐渐增加,中期以偏空思路对待。
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