宏观面，近期美国经济数据促使市场认为美联储在更长时间内保持高利率水平，美元指数震荡偏强。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，加上铅精矿的冬储需求，制约冶炼企业产量增幅；再生铅新投放产能不断落地，废电池供需缺口不断扩大价格高位运行，再生铅成本不断上移。下游方面，前期铅高价向下游传导不畅，铅蓄电池企业的成本压力增大，终端消费上电动自行车蓄电池市场旺季步入尾声，汽车蓄电池市场更换需求也表现一般，加上铅沪伦比值有所扩大，出口窗口关闭下，出口预期下降，后市总体需求上行空间有限。库存方面，临近交割日，铅锭交割货源陆续转移至交割仓库，社会库存增加，施压铅价。现货方面，今日下游刚需采购，不过市场对下游逢低补库的预期较高，短期支撑铅价，铅价止跌回升，但承压仍较重。操作建议，沪铅PB2311合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。