铁矿自身基本面仍处于改善中，铁水产量虽然见顶回落，但仍维持高位运行，而外矿供给端阶段性趋紧。长假期间钢厂厂内铁矿库存可用天数明显下降，节后有再度补库的需求。进口矿港口库存继续去化，现已跌破11000万吨关口，库存总量矛盾进一步显现。10月仍是成材传统消费旺季，成材表需节后回升，库存继续下降。三季度以来国内制造业PMI持续上升，当前已重回荣枯线上方。9月份中国PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5个百分点，连续三个月降幅收窄，工业企业逐步转向主动补库存，本轮商品底部在三季度得到确认。从环比看，9月份PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。低库存下，“银十”旺季黑色金属价格上涨弹性增强，铁水产量短期仍将维持高位运行，炉料端利润下一阶段预计将从煤焦逐步流向铁矿，给予铁矿现货价格支撑。

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