中信证券：长期建设国债与当前宏观调控的适配度较高
发布时间：2023-10-17 08:21阅读：575
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中信证券分析称，我国逆周期调节时期使用的广义财政工具中，长期建设国债可弥补一般公共预算短收，它具有持续性强、投资撬动乘数高、向欠发达地区倾斜等特点。从实践情况看，长期建设国债连续发行11年，由中央财政发行，但会有部分金额直接转贷给地方政府，转贷地方的额度不计入赤字，我们根据人民日报披露的数据测算，整体投资撬动乘数约为5倍。长期建设国债与当前宏观调控的适配度较高，一方面当前宏观环境与1998年相似，面临一般公共预算短收、固定资产投资增速下滑、外部形势复杂等情况；另一方面，当前环境的特殊性也与长期建设国债的特点契合，需要中央财政出台持续性较强的财政工具稳住增长中枢，并解决地方融资受制、项目储备减少等问题。
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