生意社10月16日讯

　　十月上半月，新疆籽棉正值采收初期，与往年同期相比，今年收购市场稍显冷清，主流机采棉收购价仍处待定阶段，轧花厂和棉农对收购价格存分歧处于博弈僵持中。同时下游订单仍无太大改善，旺季特征不明显，棉花现货行情弱势走低。据生意社商品行情分析系统，10月16日3128B级皮棉现货价格在18083元/吨，较节前下跌0.74%。

　　期货方面，国内外期棉均承压震荡下行。郑棉方面，新棉上市时期郑棉价格和籽棉收购价之间的联动较强，由于市场对籽棉收购价格的预期降温，假期归来后郑棉期货出现较大幅度回落，一度跌破17000大关，截至16日，郑棉主力合约结算价17055，较节前下跌465。ICE期棉方面，10月7日以来呈“四连阴”走势，主力12月合约下破85美分/磅，之后小幅回升。截至13日，ICE期棉主力合约结算价86.06美分。

　　轧花厂和棉农博弈僵持国储棉持续投放

　　国内方面，内地棉花采摘进度近半，北疆机采棉大量开采，采摘进度四成左右。市场继续关注新棉上市情况，现阶段新棉只是零星成交，少量已开秤的新棉收购价在7.8-8元/公斤左右，大范围收购仍未开始。籽棉买卖双方之间的报价差异很大，随着期价的下跌，加工企业表现谨慎，同时新年度国家及银行对收购价格的管控较为严格，有银行称限制供贷价格为7.5元/公斤，超出部分需由企业自筹。由于当前价格普遍低于棉农预期，棉农观望情绪升温，籽棉交售进展缓慢。

　　国储棉仍在陆续投放中，国庆假日期间纺织企业竞拍积极性有所提高，平均成交率上升至九成以上，成交价较节前略抬升。到了中旬，由于下游需求不佳和新棉抢收预期证伪，成交率和成交价格逐步下滑。10月04日-10月13日储备棉销售第十周，合计上市储备棉资源20万吨，总成交16.03万吨，成交率80.14%。平均成交价格17431元/吨，折3128价格17903元/吨。

　　宏观利空抵消基本面国际棉价弱势向下

　　美国农业部发布的10月全球棉花供需报告中，调增了全球棉花预估产量4.6万吨，至2451.7万吨，其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨，至279.1万吨，处于历史低位水平。全球消费量预期2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。

　　2023/2024年度，不利天气对美棉及全球棉花产量产生了实际影响，美棉产量如期收紧，但美国通胀数据引发的宏观利空抵消基本面的利好。不过，目前来看，国际棉花下游需求恢复仍然缓慢，而随着美棉及其他北半球主产国棉花陆续收获上市，季节性供应压力将显现。同时巴以冲突升级加剧美国通胀压力并引发市场对世界经济下行的担忧，国际棉花价格承压下跌。

　　银十过半需求端仍无好转

　　国内棉纱市场走货偏弱，32-40支普梳常规纱成交略好，其余品种成交较差，受成本端价格重心下移影响，近期贸易商低价走货现象增加，受到下游贸易商抛货及织布企业补库缓慢的影响，纺企棉纱销售不畅，库存持续累积。坯布市场走货氛围不及节前，市场交投清淡，开机率小幅下降，成品库存增加，织厂维持小单出货，报价小幅下调。目前在机生产订单以冬季订单为主，持续时间短。

　　出口方面，9月我国纺服出口总额261.97亿美元，同比降6.61%，连续第五个月呈下降态势，环比下降5.98%。1-9月累计出口额2231.48亿美元，同比下降9.49%。其中，纺织品出口1019.2亿美元，同比下降10.3%；服装出口1212.3亿美元，同比下降8.8%。

　　后市预测：综合来看，当前新疆棉花的减产幅度还未完全明朗，市场对新棉产量有一定的担忧，棉农惜售挺价意愿较强，轧花厂收购环节冷静理性，国内市场进入轧花厂和棉农的博弈阶。政策端调控措施较大，加上新棉大量的收获上市，国内棉花供应面将转为宽松，同时海外市场衰退引发的消费减少，需求端支撑不足，新棉抢收基本证伪，令棉价向上动力不足。生意社预计，短期棉价维持高位震荡，等待新棉大量上市，警惕需求端压力下的回落风险。