2023-10-13 07:50:56 证券时报网 

今日十月稻田正式登陆港股，发行价15.36港元，每手300股，最低入场费4787.81港元。截至收盘，十月稻田首日大涨22.66%，报18.84港元，总市值达到201亿港元。

招股书显示，十月稻田是中国厨房主食食品企业之一，提供大米、杂粮、豆类及干货产品，并成功打造十月稻田及柴火大院两个旗舰核心品牌矩阵。根据弗若斯特沙利文报告，在中国厨房主食食品市场按收入计的前五名企业中，十月稻田是于2020年至2022年按收入的年复合增长率计增长最快的企业。截至2022年度，市场份额为14.2%，是行业第二名市场份额的2.7倍。

而在十月稻田上市背后，启承资本、红杉中国、云锋基金、阿布扎比全资下属公司CMC等一大波投资机构也从中受益。其中，作为十月稻田最大的外部机构股东，启承资本持股11.86%，短短三年投资回报超过10亿元。

干饭人吃出一个百亿市值IPO

10月12日，十月稻田正式登陆港交所，首日涨幅22.66%，报18.84港元，总市值201亿港元。根据全球发售文件显示，公司发行价15.36港元，每手股数300股，按照收盘价计算，若剔除交易手续佣金等费用，打中一手十月稻田，首日打新账面收益为1044港元。

香港打新分为公开配售和国际配售，公开发售部分又分甲组和乙组。甲组是小散，乙组是申购超过500万港元的投资者，俗称“大户”。同时公开发售部分又申购最高限额，每个用户申购公开发售部分股票最大数量为其总量的50%，香港把顶格申购为“顶头锤”。

甲组里面有1人顶格获配27万股，若按照今日盘中最高价19.94港元计算，该投资人首日打新账面浮盈最高可达123.66万港元。乙组2人“顶头锤”获配182.97万股，今日打新账面浮盈最高可达838万港元。

据悉十月稻田发行价接近招股价定价上限，募资净额7.2亿港元，所得款项净额约35%用于增强与供货商的合作，并加强采购能力；30%用于产能扩建、现有产线升级、增加仓储物流覆盖地区以及为其业务扩张相关的生产活动提供资金；10%用于加深其渠道覆盖并构建销售生态体系；10%将用于提升品牌势能；5%用于建设数字化中台体系；10%作营运资金及一般企业用途。

公开资料显示，十月稻田主要为客户提供预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产品，并打造了十月稻田及柴火大院两个旗舰核心品牌矩阵。于2019年至2022年，按通过综合性电商平台（京东及天猫）销售大米、杂粮、豆类及其他产品产生的收入计，公司排名第一，市场份额为14.2%，是行业第二名市场份额的2.7倍。

据悉，十月稻田早期发展阶段主动进军综合性电商平台、社交电商平台及社区团购平台，加上近年来在杂货零售渠道中迅速扩张，2020年至2022年的收入年复合增长率达到79.5%，公司收入由2020年的23.27亿元（单位：人民币，下同）增加至2022年的45.33亿元，年复合增长率为39.6%，截至2023年一季度，公司营业收入10.82亿元。

具体来看，大米产品为最大营收贡献者，占据营收比例在80%左右，自2020年至2023年3月底，大米产品的营业收入分别是18.71亿元、28.92亿元、36.2亿元、8.63亿元。其次为杂粮、豆类等产品，占比在12%左右，但呈现出下降趋势，相反干货及其他产品的营收占比在不断增长。

净利润方面，2022年及2023年前三月，经调整后的净利润分别为3.64亿元及7790万元。根据弗若斯特沙利文的资料，十月稻田于2019年至2022年连续四年成为中国预包装东北大米产品零售市场收入最多的公司。

启承资本、红杉中国、云锋基金押注

上市文件显示，十月稻田的股权较为集中，创始人王兵夫妇直接持股比例达到20.57%，通过沈阳十月稻田企业咨询合伙企业（有限合伙）及沈阳十月众鑫企业管理合伙企业持股45.93%，合计持股66.5%。按照今日总市值201亿港元计算，王兵夫妇家族持股市值达到133亿港元。

此外，十月稻田背后投资机构也赚的盆满钵满。

上市文件披露，十月稻田于2020年才开始转动融资的齿轮。

2020年7月，Generation Sigma HK Investment Limited（实控人为启承资本）参与A轮融资认购，投资金额3亿元，成为公司首位外部投资人，A轮融资时公司估值10亿元，2021年5月，启承资本又参与B轮融资并投资2亿元，成为唯一一家连续投了两轮的投资机构。

而在十月稻田14.5亿元的B轮融资中，红杉中国、云锋基金、CMC资本、策然资本和泰合资本跟投，成为公司新股东，其中红杉中国投资了6.25亿元，此时每股投资成本10.87元。

B轮融资时，十月稻田的估值就超过100亿元。相当于从2020年7月开始，这家公司的估值在一年内涨了超过90亿元。

2022年10月，穆巴达拉投资公司PJSC（最终受益用有人为阿布扎比政府）的间接全资附属公司MIC Capital Management 81 RSC Ltd（简称“MIC”）先是分别以约1.21亿元和2.52亿元收购了十月稻田和启承资本0.96%和2%的股权，还以2.86亿元独家投资了该公司的C轮融资，让其估值达到约147亿元。这也意味着，中东财团也成为了十月稻田的股东。

上市后，启承资本持股11.86%，为外部第一大股东；红杉中国持股5.28%，MIC持股4.66%，云锋基金持股3.23%，CMC资本持股1.72%，策然投资持股0.43%。

这里面，最大的赢家当属启承资本。按照十月稻田201亿港元市值粗略计算，这家投资机构目前持股市值达到24亿港元（约合人民币22亿元），不仅已经提前拿回2.52亿元，而且目前账面浮盈近20亿元。

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