钢材月报：多因素共振驱动钢价趋空
发布时间：2023-10-10 13:31阅读：163
小结：钢材基本面目前可以被分为两条主线。其一是原材料低库存以及铁水产量维持高位导致的钢厂低利润乃至亏损。其二则是传统旺季需求无法兑现。综上，钢材价格的两条博弈路径分别对应产业链利润的竞争与分配，以及黑色系品种是否会因需求缺口难以填补最终落入负反馈螺旋。可以观察到主线一仍在持续交易，而主线二也开始逐步兑现，黑色系商品价格在国庆节前出现较大幅度回调，符合预期。整体而言，我们认为未来1-2周中在负反馈逻辑的推动下，钢材价格将持续趋空。这同样是对于我们此前报告中所说的逻辑的持续兑现。
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3.基差高位，加上上游原料库存并不高，总体钢材估值也处于低位。
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