“这两天，原先观望的客户都回来了。”一位上海地区金店负责人告诉21世纪经济报道记者。过去两周，受全球金价大跌影响，不少消费者在节假日期间选择“按兵不动”，但随着过去两天巴以冲突持续升级令金价企稳大涨，他们纷纷出手购买金饰。

　　记者注意到，这背后，是全球金价正上演过山车行情——9月24日-10月5日期间，伦敦现货黄金价格从1924美元/盎司大跌至最低1810.3美元/盎司，但受10月7日巴以冲突突然升级影响，伦敦现货黄金价格迅速回升。

　　截至10月9日18时，伦敦现货黄金价格已反弹至1851.2美元/盎司。

　　在这位上海地区金店负责人看来，买涨不买跌的心态再度影响消费者的黄金购买情绪，过去两天他所在门店的金饰销售额，甚至不亚于“十一”节假日期间。

　　新湖期货研究所副所长李明玉指出，受婚庆增多等因素影响，每年四季度和春节期间都是黄金消费旺季。

　　“今年，民众购金热还受到另一个因素影响，即不少消费者将资金纷纷转向黄金力求资产保值。”一位黄金业内人士向记者直言。

　　与此同时，近期黄金价格上演过山车行情，也令金饰加工企业带来“幸福的烦恼”。

　　一位金饰加工企业负责人直言，黄金消费旺季来临固然令订单增加，但由于近期金价波动加大，对企业稳健经营提出更高的考验。

　　“目前，我们基本只接受纯加工的业务，不敢触碰自营业务。”他告诉记者。所谓纯加工业务，即下游黄金零售商先自行前往上海黄金交易所采购黄金原料，他们只负责金饰设计加工，宁可赚取相对微薄的金饰加工费，也不愿承担金价波动风险。

　　这位金饰加工企业负责人透露，此前一些中小型金饰加工商趁着金价上涨之际，加大自营规模（即自己先逢低购买黄金原料并加工成金饰，再趁着金价上涨机会按较高价格出售给下游零售商），但由于过去两周金价一度大跌，目前他们自营业务仍面临一定幅度的账面浮亏。

　　“这也给业界再度敲响警钟，在金价波动骤然加大之际，任何贪婪的投机行为都可能带来未知的风险。”他强调说。

　　买涨不买跌“再度”兴起

　　购金客回归的状况，同样出现在国内多地黄金门店。

　　一位江浙地区金饰零售商告诉记者，受过去巴以冲突持续升级引发金价反弹影响，很多消费者不再“观望”，纷纷出手购买各类金饰。

　　“或许是节前金价一度突破600元/克，对众多消费者形成较大的心理影响。”他认为。现在他们担心自己若不尽早出手购买黄金，越演越烈的巴以冲突又会将国内金价推高至600元/克上方。

　　记者获悉，目前积极购买的消费者，主要以刚需为主。一是年底很多家庭操办婚庆喜事，不少家长纷纷提前购买金饰，二是年底不少家庭将会“添丁”，也让众多家庭提前给即将出生的宝宝们置办金饰。

　　此外，投资客的金条购买潮起，也带动近期黄金销售持续火热。

　　这背后，是不少投资客发现一个新的获利路径——当人民币汇率持续下跌时，以人民币计价的黄金价格不断上涨，从而创造更好的黄金投资收益。

　　“尤其在美联储可能进一步加息与巴以冲突持续升级或将推高美元指数迭创年内新高的情况下，不少投资客预计人民币汇率仍将承受较大下跌压力，干脆将部分股市投资款转投人民币计价的金条套利。”一位黄金业内人士告诉记者。

　　前述江浙地区金饰零售商向记者透露，近日个别投资客将逾20%股市投资款用于购买金条，单笔购买额达到数十万元。此外，个别上市公司大股东家属在拿到股票利润分红款后，也一掷千金购买多根金条。

　　金饰加工企业以纯加工模式应对风险

　　面对金价上演过山车行情，不少金饰加工企业也迎来“幸福的烦恼”。

　　“金价反弹叠加四季度黄金消费旺季来临，肯定会带来订单增加，但我们基本只选择纯加工模式。”前述金饰加工企业负责人向记者指出。尽管纯加工模式只能赚取相对微薄的金饰设计加工费用，但企业基本无需承担金价涨跌风险。相比而言，自营模式最怕金价冲高回落，不但将微薄的加工费赔进去，还将损失一大笔黄金原料采购本金。

　　记者多方了解到，当前多数大型黄金零售商也日益青睐纯加工模式。究其原因，他们一面从黄金交易所采购黄金原材料，一面通过专业团队在黄金期货市场开展套期保值操作以对冲金价波动风险，如此他们只需支付相对微薄的金饰设计加工费用，无需与金饰加工商针对金价涨跌开展对手盘交易。

　　在这位金饰加工企业负责人看来，当前热衷运作自营模式的，主要以中小型金饰加工企业为主，这与他们的下游零售商客群特点有着紧密联系——由于他们的客群主要是各地中小黄金零售单体店（后者黄金采购资金不足，或缺乏黄金交易所采购会员资格），因此这些中小型金饰加工企业只能先通过代理渠道从黄金交易所自行采购黄金原料，再加工成金饰并出售给中小黄金零售单体店，令自己不得不“被动”承担金价涨跌的盈亏。

　　“在金价从1924美元/盎司骤跌至1810.3美元/盎司期间，个别中小型金饰加工企业日子比较难过，因为他们不得不向下游零售商高买低卖金饰，带来不小的资金亏损。”他告诉记者，过去两天巴以冲突持续升级令金价回升，才令他们亏损幅度有所减少。受此影响，这些中小型金饰加工企业开始了解黄金期货套保操作，尝试通过黄金期货套保对冲黄金价格波动风险。

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