煤炭板块午后拉升，兖矿能源涨超4.5%，陕西煤业、山西焦煤、晋控煤业等多股跟涨。煤炭ETF（515220）涨幅超1.2%，成交额超8600万元。

　　民生证券表示，供给端，9月在前期低煤价致疆煤供给收缩的核心作用下，煤价迎来大幅反弹，进而疆煤产量有所回升，因此国内供给会在煤价和边际产量的博弈中维持平衡或偏紧状态。而库存方面，大秦线集中检修的影响仍待观察，且截至10月5日，现货发运为主的唐呼线运量依旧在18.82万吨的较低水平，港口结构性缺货现象仍存。需求端，节后下游需求将逐步恢复后续天气转冷，储煤用煤需求逐步释放也将加速港口去库。

　　相比业绩提升空间，近期煤炭板块的相对收益主要来自本轮反预期上涨下的估值修复，鉴于板块公司“稳健性+高股息”的属性，后续估值仍有较大提升空间，投资价值显著。

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