生意社10月07日讯

　　10月6日，国际原油期货小幅收涨。美国WTI原油期货主力合约结算价报82.79美元/桶，涨幅0.48美元或0.6%。布伦特原油期货主力合约结算价报84.58美元/桶，涨幅0.51美元或0.6%。但油价在假日期间连续暴跌，WTI和brent原油均录得3月以来最大单周跌幅，二者周跌幅分别在11%和9%。

　　本周油价大幅下行，一则，节日期间全球金融市场风云突变，美元强势，市场风险偏好普遍降温，不仅风险资产的原油、股市下挫，黄金、白银也持续大跌。再者，供需面也发生了变化，市场由多转空。

　　具体来看：

　　宏观面，美元走强给油价带来压力。本周美元持续高位运行，给以美元计价的大宗商品市场带来估值压力。另外，投资者获利了结盘也令市场沽空情绪加重。更主要的是，美国经济数据表现抢眼，市场纷纷担忧美联储因此仍有加息的预期。美国劳工部报告显示，9月份美国非农就业增加了33.6万个就业岗位，远远超过经济学家预测的17万个。

　　就深层原因分析，油价高位回落，更主要来自供需端的扰动。

　　供应面来看，虽然产油国OPEC+的领头羊沙特和俄罗斯宣布额外减产期限延续到2023年底。但此前油市飙涨已经基本兑现了利好。市场供需在取得再平衡的局面下，一旦有风吹草动，油市存在很大的回调预期。周五消息，俄罗斯取消大部分柴油出口禁令，这一消息给供应偏紧的市场带来冲击，具体来看，目前该国已解除对通过管道输送到港口的柴油出口禁令，条件是企业至少将其柴油产量的50%销往国内市场。据统计，2022年，俄罗斯3,500万吨柴油出口中有近四分之三是通过管道输送的，此番解除禁令使得供应预期宽松。该举措给油价带来很强的压力。

　　同时，需求端仍有限制油价上行的主要原因。周三美国能源信息署(EIA)公布的政府数据显示，美国汽油需求急剧下降。代表需求的成品车用汽油供应量上周降至今年初以来最低值。全球经济受美联储加息周期带来的高利率环境影响，未来需求前景渺茫，再度燃起市场对经济衰退的担忧。但十一区间，中国旅行消费表现旺盛，一定程度上给油价起到托底作用。

　　后市展望

　　生意社原油分析师认为，中短期来看，油市深度下行动力并不大，一方面沙特、俄罗斯等减产仍在持续，供应端表现吃紧，原油库存也处于历史低值，供应面对油价未来仍会起到稳定作用。但需求端市场面临压力较大，短期内美国汽油消费低迷，库存累积会对油价形成掣肘，中长期来看，美联储加息预期会继续对需求预期带来负反馈。总的来看，四季度油市供需面多空交织，供应和需求会继续博弈，油价僵持运行概率加大，多维持区间震荡为主。