9月，中国PS市场先涨后跌，重心整体上移。中上旬市场上涨受成本大幅拉升以及行业减产影响，中下旬市场冲高后回落受苯乙烯高位回落以及PS获利盘让利出货影响。成本压力依然较大，PS行业仍在亏损范围徘徊，装置减产后低位运行，供应压力整体较小对中上旬市场跟涨起到较好的支撑，但随着原料回调，市场避险观望情绪较浓，获利盘积极让利走货，降价销售操作增加。中旬时段市场放量成交，企业库存亦大幅下降，下旬开始成交缩量，节前备货热情明显减退。

　　近十年国庆假期前后华东PS表现一览表

　　单位：元/吨

　　数据来源：隆众资讯

　　从上表可以看出，过去10年，除了2014年国庆节后稳价，2017、2019年国庆节后跌价，其余7年均涨价，出现稳订占10%，下跌占到20%，上涨占到70%，2013、2015、2016、2018年国庆节后周均价涨幅都不大，在0.36%-1.35%的区间，自2020年开始，国庆节后周均价涨幅增加，2020-2022年均价涨幅在1.6%-5.39%。

　　苯乙烯：9月国内苯乙烯价格涨后回调，整体波动幅度较大。月内原油价格涨势明显，纯苯供需也有着较强表现，成本端对苯乙烯起到支撑作用。苯乙烯自身来看，随着部分工厂的检修结束，国产供应有明显增量，另外，进口量多为合约到货，并未有贸易量听闻，叠加出口有所增量，，供应端整体增量一般；下游需求方面，在苯乙烯涨价影响下，月内下游生产亏损时间较长，但对于需求的负反馈表现并不明显，三大下游需求相对比较稳定；因此，在供应过剩量有限的情况下，显性库存并未有明显累库表现。在此成本支撑和库存偏低的影响下，资金持续着对苯乙烯的拉涨意向，并在此期间出现交割事故，促进苯乙烯价格进一步脱离理性范畴上涨。月中开始，多头失去继续拉涨的动力，多单开始主动回撤，并带动苯乙烯价格回调，另外，空单对于远月供需有走弱预期，助力苯乙烯价格回调速度。

　　10月原油在供应紧张的情况下，价格走弱空间有限。纯苯端供需仍处于偏紧局面，虽有跟踪苯乙烯价格回调的可能，但能给予苯乙烯底部支撑。从自身供需端来看，月内苯乙烯工厂有大型工厂存在计划内检修，另有两套装置存在随时停车检修的可能，国产供应量预计在月中旬开始小幅减量；需求端方面，由于国庆假期影响，部分下游装置存在停车计划，从而影响月内下游整体需求。因此，月初码头存在累库预期，且10月份整体有供应小幅偏过剩的预期，所以后期库存进入小幅波动状态，明显去库的概率不大。整体来看，10月份的成本端支撑偏强，苯乙烯自身供需先弱后强，另外，资金多单继续拉涨意向不强，月内价格仍有回调空间，预计江苏现货价格在8600-9200元/吨。

　　节后预测：受中秋及国庆假期气氛影响，终端工厂大面积停工休假，叠加PS行业利润仍然较差，双节期间高速运输限行，预计节间PS产量会有小幅下降，周度产量或降至6.71万吨，产能利用率或在52.3%附近。从成本端来看，10月份苯乙烯或仍有回调空间，主要在于供需先弱后强，资金多单继续拉涨意向不强。从供需端来看，10月供应或较9月小幅增长，但受行业利润影响，产量恢复空间整体不大。综合来看，10月PS市场或先弱后震荡。

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