行情无非是上涨和下跌，但是上涨和下跌不太一样，根据我的观察，上涨有两种最常见的形式：第一，价格低位，突然开始启动暴涨，这种情况往往是由于某种事件驱动导致的供求关系逆转；第二，价格低位，一直缓推，到某个位置突然加速上涨，这个就是我经常说的中继起爆点，这种情况往往是供需发生边际改善，到某个时刻，供需矛盾突然加剧了。下跌也有两种最常见的现象：第一，如果上涨的时候斜率非常陡峭，那么一定是尖顶下跌；这种情况下上涨的时候往往是情绪盘，情绪是不牢固的，情绪稍微一发生变化，盘面就会直线跌下来；第二，如果上涨是斜率平缓，那么一般都是双重顶甚至三重顶然后才下跌。

另外两个条件是我认为的大行情的两个来源，本质上都是供需发生了改变，只是来源方式不同，正常的供需改变是事前我们通过分析可以预知的，这种行情往往都是政策给的，国家政策，产业政策，我们需要提前去解读政策，找到相关品种未来供需可能发生改善，然后盘面一般都是逐步兑现这个过程，直到某个时刻突然加速上涨，出现中继起爆点，那个时候可能是供需矛盾最大的时候，供需出现了明显的缺口，所以盘面加速上涨。另一个是事件驱动，这个往往是事前无法预测的，都需要对事后进行跟踪和分析，看谁能够在最短的时间内摸清楚真实情况及影响。

如果我们选择做多的品种的话，我自己的原则是：价格低位+供需改善+事件驱动，价格低位的情况下，这个商品一般都是供需过剩的，库存比较高，盘面升水，传统的思维一定是在做空高升水高库存，但是一定要有大的格局，知道这个品种供需的边际变化，一旦这个品种供需开始持续边际转暖，那么即便是高库存+高升水，在价格低位的时候，盘面也会带着升水上涨的。

因为一旦供需边际改善尤其是当未来某个时刻供需确定会出现缺口的时候，这种情况下，最重要的不是盘面的升贴水，而是货权，当未来确定出现供需缺口的情况下，掌握货权的人，未来才具有定价权。所以，那些做空盘面高升水的产业，其实是将货权交出去，由于未来供需有缺口，所以一定会有资金去抢夺货权，从盘面的表现来说，就是投机需求进来了，我去拉盘面，从交割的角度来说，可能有资金去接仓单。

如果我们选择做空的品种的话，我的原则是：价格高位+供需转弱+宏观敏感。价格高位一般情况下未来是要跌的，方向基本确定，而且高位的话，向下的空间巨大，也是满足方向确定+空间巨大的基本原则，这个是不能违背的。

供需转弱这个也好理解，但实际上这里面是分阶段的：第一阶段一定是需求转弱导致的下跌，第二阶段一定是供应增加导致的下跌，因为供应端你是慢变量，需求端是快变量，当你利润比较高的时候，对利润的抑制，一定是需求变差比供应端产能增加要快，所以顶部第一波下跌主要还是看需求变化，转势之后了，二次暴跌可能就是供应端产能的释放。

宏观敏感这个其实也是事件驱动的一种，因为价格在高位，价格自身的重量都会导致其自然下跌，对于价格高位并且宏观敏感的品种，只要全球出现一些不好的风吹草动，即便基本面没有那么快变差，它的价格也能跌很多。

基本原则就是：方向确定+空间巨大+节奏不确定，找到方向确定+空间巨大的品种只做那个确定性的方向，这个就是做正确的事情，至于节奏的问题，每个人都可能犯错，这个是正常的，我们要做的就是如何把节奏把握好，这个就是把事情做对。

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