沪铝突破后回落，氧化铝持续横盘震荡。昨日铝棒加工费（佛山）保持在430元每吨；现货升贴水下降10元至210元/吨；社会库存去库0.7万吨至49.9吨。整体趋势上看，由于主力合约换月，铝价是否有效上破19500关口依然非常关键，如能顺利突破，则将打破横亘一年的波段区间格局，上方想象空间被打开。当然，铝价上行高度，仍需结合下游利润做动态匹配。如仍无法有效突破，则将重回震荡区间。结合近期9月合约交仓情况，以及现货升水、下游铝棒加工费的表现来看，铝价重心比较坚挺。整体上看，除非10月国庆长假后的累库幅度远在往年同期水平（5-6万吨）以上，或4季度累库峰值在70万吨以上，否则铝价或仍是易涨难跌的格局，我们继续维持回调有买点的思路。氧化铝新疆方向注册仓单进度下降，昨日仅注册301吨至8413吨。而其他方向尚未由积极注册的动作。氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间，仍将主要跟随现货市场、沪铝及有色大板块方向的选择，在11月合约正式交割之前，不排除仍有资金推动价格的可能。但因交易所已实施对应费率上调，对该新品种的大波动行情已比较关注，且临近11月交割，多头受到接货意愿的制约，或难有进一步抬高价格的驱动，并需关注10月中下旬多头撤退的可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。