2023-09-26 08:03:10 我的钢铁网

【导语】时间如水，转眼间春去秋来，又是一年中秋将至，今年的中秋佳节与国庆连休，马上迎来8天小长假，整个9月玉米副产品各品种行情连连下跌，成交一片惨淡的情况下，市场各方参与者对双节后行情走势相比往年也更加期待，那么节后局势如何展开，目前利空云集的行情能否逆转？笔者下面从价格，供需，成本以及竞品等多角度展开分享。

玉米蛋白粉截至9月25日，全国均价6180元/吨，月度下跌825元/吨，跌幅11.78%，分市场看，山东市场不喷浆产品报价在6120-6200元/吨，喷浆产品报价在6000-6180元/吨，黑龙江市场报价在6000-6180元/吨，吉林市场报价在6120-6300元/吨，目前实际成交可议空间较大，企业当日多无最新报价议价成交为主。

玉米纤维截至9月25日，喷浆玉米纤维全国均价1877.5元/吨，月度下跌135元/吨，跌幅6.71%，喷浆玉米纤维从全国均价来看跌幅并不明显，主要是东北市场价格一直保持较高水平，区域间客户差异以及产品差异，导致其需求较华北市场略好，从而拉高了全国均价。分市场来看，山东喷浆玉米纤维报价在1750-1800元/吨，部分企业也有1850-1900元/吨的价格，不喷浆纤维近期价格一改以往，低于喷浆纤维报价运行，大概在1780元/吨左右，黑龙江市场喷浆玉米纤维报价在1800-1880元/吨，吉林市场报价在1900-2050元/吨，同样实际成交可议空间较大。

图一：2023年全国玉米蛋白粉及纤维均价走势图

目前市场供应压力较大，截至最新一周数据，全国玉米加工总量为57.10万吨，较上周升高2.32万吨。从淀粉厂开机来看，周度开机率为53.86%，较上周升高2.38%；氨基酸企业周度开机率为74%，较上周持平；淀粉糖企业玉米消耗量达到22.72万吨，环比上周增加4.51%；整体开机水平属于上升阶段，厂家玉米副产品库存承压。

需求端疲软表现，反刍饲料地域性比较明显主要集中在东北、西北市场，今年反刍终端养殖一直处于亏损状态，其中肉牛养殖可以说是深度亏损，所以需求今年旺季不旺，淡季更淡，现下来看，在8月份反刍料备货初期，北方饲企客户基本都采入了一批订单，目前手中库存维持在20天左右，临近双节之际，价格又是下跌态势，饲企心态来说即使有采买需求也多滚动补库为主。禽料今年养殖终端也同样一直在盈亏线上下浮动，客户补栏积极性较差，除刚需品种外很多饲企表示减少了很大一部分添加量，对玉米蛋白粉行情难有拉动。水产料在9月末基本已经接近尾声，旺季已去。综上，需求端整体表现惨淡，无论是阶段性备货需求还是心态上都保持着谨慎态度。

原料成本及利润角度看，整个9月副产品对淀粉厂的利润贡献值持续下降，山东市场为例，9月25日淀粉厂玉米副产品贡献值917.2元/吨，月度下降142.4元/吨，降幅13.44%。原料从9月16日开始，市场各产区新季玉米开秤价格陆续发出，而新季玉米的上量，使得深加工企业门前到车持续高位，玉米收购价格快速下调，截至9月25日全国玉米均价在2874元/吨，较8月25日全国玉米均价2916元/吨下跌42元/吨。原料玉米与副产品双双下跌，主产品淀粉又相对坚挺的情况下，使得淀粉厂利润并未出现大跳水，这也是厂家可以持续下探副产品吸引成交的原因之一吧。

图二：2023年淀粉厂玉米副产品利润贡献值情况

蛋白原料的主力产品豆粕持续释放利空信号，一众同类型产品纷纷难逃下跌命运，截至9月25日沿海地区豆粕价格较上个工作日继续下调50-90元/吨，沿海油厂主流价格调至4490-4570元/吨，后市宏观氛围转空，美国天气整体利于收割推进市场供应压力加大，美豆收割逻辑主导下，价格易跌难涨。国内方面，成本施压下，豆粕单边偏弱运行。豆粕基差方面，库存接近于近三年平均水平，大豆压榨处于高位，市场供应充足。十一假期前后两轮补库需求，目前观察需求释放幅度，是否能提振基差走高为主，在豆粕行情不明朗且偏空占主导的情况下，小品种蛋白粕产品也始终笼罩在多空的氛围中。

以上，基本对玉米副产品近期行情进行了多方位剖析，个人认为短期也就是双节前来看，价格难有太多变化，市场上中下游心态上都比较平淡，等待节日的到来以缓解目前行情所来带来的低落情绪，长远来说也不必过分悲观，反观前几年国庆后的玉米副产品行情变化，也不乏节后开启强势上涨新趋势的情况，故，喜迎双节，以积极向未来。

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