细微之处见真章

　　——中国甲醇进口来源国变化背后的故事

　　杨怡菁 2023.9.25

　　我国作为全球甲醇最大需求国，进口来源几乎囊括了世界主流天然气资源地的甲醇主产国，故我国进口来源国变化直接或间接映射了海外甲醇贸易格局的转变：

　　1、海外制裁、部分国家政治/贸易关系变化加速中国甲醇进口格局变化

　　2、伊朗及美国产能的扩张，使得两国在全球范围甲醇竞争力增加，未来仍将继续挤压中东及南美甲醇流向。23年四季度梅赛尼斯3#（180万吨）计划投产，23/24年伊朗Dena（165万吨）投产待定。

　　3、海外甲醇主产国配套下游偏少、个别接近无，需求量级有限（多为传统下游，远不如我国MTO级别的需求），故多为对外输出，是以从全球范围来看甲醇不缺。但诸如新西兰、特立尼达、智利等有潜在的天然气原料供应问题，令部分国家甲醇供应能力不足。

　　4、资源禀赋差异所致，海外以天然气制甲醇为主，而天然气又是海外能源结构/供电结构的重要组成部分。特殊情况下，海外部分甲醇生产可能因因气价危机或供电需求所致的气源供应问题受到掣肘。

　　5、日韩无甲醇产能（剔除海外合资工厂），即进口量≈需求量。但据两国海关统计，2022年韩国、日本甲醇进口量分别为205万吨、170万吨，且年进口量有递增之意。诸如甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等传统需求很难给予持续的需求增量。笔者推测，仅从日韩甲醇进口日益增长来看，海外甲醇需求存在一块盲区，不排除是来自甲醇船燃需求（甲醇动力船）引发的加注量。