本周，受现货市场交易冷清拖拽，合成橡胶主力合约BR2401回落明显。成本端受外盘价格走高提振，国内丁二烯市场价格高位运行，但成交不佳拖拽部分供方价格承压下行。供应端随着部分装置重启与提负运行，顺丁橡胶短期产量回升，现货资源偏少局面逐渐缓解，而四川石化15万吨/年高顺顺丁装置检修两个月，预计9月顺丁橡胶产量小幅下滑，然而，业者报盘延续倒挂局面，受期货下行拖拽，现货市场价格走弱。需求端全钢胎需求尚可，半钢胎维持景气。库存端受顺丁橡胶现货价格上调影响，业者谨慎观望操作，厂内库存持续累库，已至今年以来相对高位，贸易商库持续去库。总的来说，顺丁橡胶现货市场交投冷情对顺丁橡胶形成利空，即前期大涨后期货价格估值过高，我们认为顺丁橡胶期货价格短期偏弱震荡，但同时下跌空间有限，因为预计下游工厂节前需要补库。后续需关注顺丁橡胶开工率变化、顺丁橡胶现货跟进情况以及需求旺季预期是否兑现。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。