参考策略：观望 　　核心逻辑：市场看涨情绪逐渐释放，目前焦煤估值已相对偏高，随着焦炭提涨落地，钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈，焦煤主力合约或进入高位震荡环节。供应端，煤矿安监形势依然严峻，山西省近期受连续强降雨影响，安全生产隐患增加，国家矿山安监局山西局对当地煤矿展开为期一个月的以水害为主的致灾因素治理“回头看”检查，预计9月期间国内焦煤产量仍将受到一定压制。需求端，虽然负反馈担忧隐现，但目前钢厂铁水产量仍维持高位，带动焦炭产量小幅增加，短期内焦煤需求端压力尚不明显。此外，近年来，黑色产业链各环节均维持低库存策略，焦钢企业主动降低自身厂内存煤，导致当前中下游环节焦煤库存普遍偏低，这也使得焦煤具备较高的价格弹性。总的来说，焦煤前期看涨的逻辑逐渐兑现，随着十月临近，后续或进入强预期验证环节，焦煤主力合约多空博弈加剧，近期或开始高位震荡运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。