俄罗斯再度出手！

　　昨夜，环球网援引俄罗斯《报纸报》网站报道，俄罗斯政府网站21日发布消息称，根据俄总理米舒斯京所签命令，俄政府临时限制出口汽油和柴油，旨在稳定俄罗斯国内市场的油价。

　　俄罗斯政府媒体办公室说，俄罗斯的措施旨在稳定国内燃料市场，但在炼油商难以生产足够燃料的情况下，这些措施也将从全球柴油市场上减少燃料供应。

　　宝银行大宗商品策略主管奥勒汉森表示，俄罗斯的燃料出口计划可能会加剧目前全球柴油市场的短缺，柴油“再次承担起支撑油价回升的责任”。

　　此外，基金经理持有的WTI原油净多头头寸飙升至2022年2月以来最高水平。

　　交易所和监管机构的数据显示，过去两周布伦特原油和美国原油期货的买盘激增速度加快。在截至9月12日的两周内，布伦特和美国WTI原油的基金净多头头寸合计增加了13.7万份合约，达到18个月来的最高点52.7万份合约。

　　油价方面，昨夜国际油价由跌转涨，美股开盘时美油布油均涨超1%。不过，油价未能保住反弹势头，盘中重回跌势，美油一周来首次收盘失守90美元/桶关口。

　　建信期货能源化工高级研究员李捷告诉期货日报记者，昨天美联储如期宣布9月暂停加息，但向市场传达了更偏鹰的态度。近期油价拉升后，美国通胀压力再度抬头，美联储表态偏鹰，油价又面临宏观拖累。此外，本周美国开始密集发声表态油价过高。耶伦称希望石油和天然气价格能够稳定；布林肯9月18日会见了石油价格和海湾合作委员会各成员国外长，关注后期美国遏制油价的措施。

　　基本面方面，据李捷介绍，供应端，OPEC8月报数据显示各成员国减产执行情况较好。值得注意的是，8月伊朗原油产量再度大幅增长，总产量已经上升到300万桶/日，创2018年10月以来最高水平。此外，船运数据也显示伊朗8月原油出口量达到150万桶/日，保持在今年5月以来的高位水平，出口目的地仍以我国为主。今年以来伊朗出口量也持续回升。目前美国暂未对这一情况进行表态，但在高油价压力下美国可能继续通过默许的方式扩大伊朗石油出口，从而抑制油价继续上行。俄罗斯方面，8月原油产量950万桶/日，原油出口480万桶/日，环比增长12万桶/日。中国和印度仍是俄罗斯原油主要出口目的地，合计占到75%的出口份额，但较今年1—5月的81%有所下滑。沙特和俄罗斯延续减产后，可能使得中质馏分原油出现更为严重的结构性紧缺，进而带动阿曼、SC等中东亚太油价升水走强。美国方面，EIA数据显示15日当周美国原油产量环比持平，产量较年初累计增长80万桶日。截至9月15日当周，钻机数515台，环比增加2台，美国活跃钻机数有止跌反弹的趋势。

　　需求端，出行高峰结束，海外汽油利润大幅回落，柴油利润跌幅略小于汽油。截至9月20日，欧洲汽油裂解价差15.36美元/桶，周环比下跌18.4%；柴油裂差36.09美元，周环比下跌14.32%。新加坡汽油裂差7.9美元/桶，周环比跌8.7%；柴油裂差27.2美元，周环比跌5.5%。9月报中，EIA和IEA均下调了2023年原油需求预期，但由于沙特的减产，下半年市场仍供不应求。IEA将2023年全球原油需求从1.02亿桶/日下调至1.018亿桶/日，环比下调了35万桶/日，其中3、4季度分别下调30、60万桶/日。IEA仍然认为中国将是今年原油需求增长的主要推动力，虽然我国经济增速低于预期，但后期原油需求仍将保持韧性。EIA将2023年需求预期环比下调了25万桶/日，3、4季度分别下调27、24万桶/日。

　　“后期来看，供应端，沙特带领下OPEC将继续控制原油产量，但伊朗产量和出口持续回升，且美国出于打压油价考虑或将继续默许这一行为。此外，美国也在放松对委内瑞拉的制裁，一定程度上削弱OPEC的减产效果。需求端，宏观压力再起，美联储决定9月暂停加息，但年内可能仍有一次加息，且通胀目标尚未达成，2024年的降息幅度收紧。美国将继续通过高利率来抑制需求。原油自身来看，季节性需求旺季过后海外汽油裂解价差有所回落，本周EIA数据也显示原油去库幅度低于预期。虽然平衡表显示下半年市场仍然供不应求，但不排除欧美机构高估我国原油需求的可能性。油价短期可能延续调整。”李捷说。

　　冠通期货研究员苏妙达认为，目前OPEC+减产履行率较高，兑现了之前的减产承诺。伊朗原油出口和产量仍在增加，需关注伊朗原油出口情况，不过考虑到其原油浮仓降至低位以及仍受制裁，原油投资生产受限，预计伊朗原油增量有限。目前宏观上，美国8月CPI同比涨幅小幅回升，主因汽油成本增加，美联储加息进入尾声，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季即将结束，汽油裂解价差回落，不过目前柴油裂解价差高位，美国整体油品需求还在增加，中国原油加工量增至历史最高位，中国8月加工原油6469万吨，环比增长2.47%，同比增长20.55%，另外8月中国原油进口环比增加20.87%，同比增长更是高达30.85%，处于历史高位。供给偏紧的情况下，建议原油多单轻仓持有。值得关注的风险点在于美国出行旺季即将结束，汽油需求回落是否会拖累整体原油需求。