2023-09-21  弘业期货

• 农产品板块

【油料】

低吸买盘支持美豆，豆粕延缓震荡

隔夜美豆小幅收涨；低吸买盘入场支持价格；另民间出口商报告向未知目的地销售大豆12万吨；指标11月开盘1315.25，最高1322.75，最低1310.25，收盘1319.75，涨0.34%；国内夜盘豆粕高开震荡小幅收阴；中国八月大豆进口936.19万吨，同比大增30.7%，其中908.64万吨来自巴西；主力1月开盘3994，最高3994，最低3956，最新3968，跌0.03%；菜粕高开偏强震荡；中国八月油菜籽进口39.61万吨，环比增加167.1%，同比大增532.7%；菜粕进口24.44万吨，环比增加241.1%，同比增长13.3%，主要进口地仍是加拿大和阿联酋；主力1月开盘3188，最高3192，最低3158，最新3166，涨0.29%；菜油小幅震荡；菜油棕榈油进口供应充足，三大油脂库存偏高；主力1月开盘8728，最高8758，最低8684，最新8714，跌0.16%；操作建议：两粕菜油关注。

【豆一】

地储拍卖忙 期价宽幅震荡

昨日豆一期价震荡反弹，主力2311合约收盘至5133，持仓下降，隔夜外盘期价跌势放缓，豆一、豆二期价震荡反弹，黑龙江地储拍卖本周全面启动，政策供应压力明显上升。USDA美豆单产和产量数据高于预期，外盘期价承压下行，豆二期价大幅下跌。近期国储拍卖成交率明显下降，市场等待新豆上市，观望情绪升温，上周黑龙江省出台文件要求加快地方调节储备大豆销售出库，决定启动竞价销售工作。截至2023年9月底前，地方调节储备大豆采取公开竞价拍卖方式销售，地储销售压力加大，料冲击现货行情。东北降雨减少，有利于新豆生长成熟。产销区国产大豆现货价格以稳为主，消费旺季即将到来，国储大豆、地储大豆拍卖恢复，市场供需两旺。今年东北大豆单产和种植面积下降导致产量较上年减少200多万吨，但关内大豆增产幅度较大，部分弥补东北大豆减产。近期下游对国储拍卖参与积极性下降，因新豆将会逐步上市，关注拍卖情况和产区新豆上市进度影响，在拍卖供应增加背景下，建议投资者暂时观望。

【花生】

现货供应压力减轻，期价横盘震荡

昨日花生期价震荡下行，价格重心平移，主力2311合约期价收盘10164，近月2310合约期价收盘至10704，持仓增加。本周华北产区大面积降雨，且未来10天天气预报依然多雨，导致花生收获及晾晒困难，短期现货供应压力明显减轻，但供应压力后移将利空远月，远月2401合约表现偏弱。上周中粮费县开始收购小榨米，但收购价格持续下调，对现货价格的提振效应较小。受降雨影响，本周河南产区白沙通货米收购价格反弹200元/吨，新作通货米收购价格维持在11000元/吨左右，但前两周累计跌幅已超过2000元/吨。8月进口同比环比均下降明显，受进口环比大幅下降影响，港口进口米尾货销售价格稳定在10750-10800元/吨。需求方面，少数油厂试探性收购，本周相关油粕价格继续回调，花生油厂理论榨利亏损扩大，继续抑制油厂入市积极性。国内油料米市场购销量依然有限，食品采购随购随用，市场需求旺季不旺。新作方面，近期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于麦茬花生生长，新作丰产预期较强且陆续兑现。后期花生新作陆续上市，现货价格下跌趋势或未结束，新作丰产的利空压力持续，增加远月期价下行压力，但天气市下不确定性因素增多，建议投资者暂时观望。

【玉米&淀粉】

震荡

玉米多收割，质量较好，集中上市压力大。小麦价格上涨替代优势减弱，稻谷成交均价走高支撑。进口玉米月度趋势下滑。美盘方面，美农报告调低单产，但调增种植面积，美玉米产量调增，美玉米低位运行。美墨转基因争端影响出口。俄乌局势持续影响。国内需求上，猪价上涨乏力，生猪养殖盈利好转受阻。禽类养殖方面，蛋禽补栏回升，肉鸡盈利回落。饲料需求或增长。深加工企业开机率稳定，淀粉库存回落。连玉米震荡。

【棉花&棉纱】

宽幅震荡，关注新棉收购

美棉方面，截至9月16日当周美棉产区温度下降雨水增多。国内方面，近日因新疆轧花厂仍在公示阶段，未进行收购，手摘籽棉收购价前期整体持稳于9.1-9.3元/公斤区间。现货商品棉现货逐步减少，储备棉及进口棉提供流动性，下游需求传统旺季表现不佳，机采籽棉收购价均不确定，棉价暂缺明确驱动。短期棉价或宽幅震荡，关注机采籽棉开秤价及宏观环境。

纯棉纱市场行情一般，下游织厂维持刚需采购，贸易商投机补库较少。市场对旺季不旺预期增强，棉纱价格稳中偏弱，市场等待新棉开秤情况。

【生猪】

宽幅震荡

期货端：11月合约收盘17015，涨215；1月合约收盘17380，涨185；3月合约收盘15650，涨35。现货端：全国22省市生猪均价16.18元/kg，跌0.10元/kg，其中辽宁16元/kg，河南16.08元/kg，四川15.95元/kg，广东17元/kg；全国日均屠宰量148141头；环比减1.16%；基差方面，主力11月合约对河南地区贴水935元/吨。

北方天气转凉，大肥走俏，肥标价差吸引散户继续压栏增重，二育亦有逢低入场行为，南方地区则受降雨和猪病影响，被动出栏增加，拖累局部交易均重下滑，整体上而言供应充裕现实不变，加之近期屠企冻品陆续出库，利空现货价格；开学季终端需求表现不及预期，情绪上市场对双节乃至后市消费兑现信心减弱，当前白条市场走货未见明显好转，现货疲软拖累近月合约，关注屠企备货。

【鸡蛋】

谨慎追高

期货端：10月合约收盘4521，涨18；11月合约收盘4638，涨56；12月合约收盘4621，涨36。现货端：9月20日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价5.32元/斤，销区均价5.58元/斤。销区到货方面，北京到车3辆，广州到车19辆，东莞到车35辆；基差方面，主力11月合约对山东地区贴水662元/500kg。

双节备货高峰期已过，本周全国跌势加强，各环节风控情绪明显升温，贸易商拿货转为谨慎，终端库存也随着增加，东莞地区再现爆仓，侧面也反映销区高价蛋走货并不理想；养殖端口面临产能上调、中大蛋供给压力，截至上周，因利润尚存，产区淘汰积极性依旧偏低，压栏惜售仍是主流，节后供强需弱势相对确定性事件，盘面相对承压。

【白糖】

逢低可入

国际看，泰国和印度受天气影响，预期产量下降，印度传出禁止出口，给糖价带来支撑，同时油价持续上涨，支撑糖价短期原糖震荡偏强走势；国内看，现货报价基本持稳，成交一般，国产糖库存少，进口量少，又节日备货接近尾声，短期郑糖回调空间有限，震荡为主。操作上建议可以寻找支撑逢低尝试性买入，同时需控制好风险。

【苹果】

震荡

各产区即将进入摘袋期，陕西已摘袋采青果质量一般，山东产区红将军好货极少，市场好货急缺，当前库存货以及早熟果价格稳定，期价有一定支撑，预计短期内在低库存的影响下现货价格继续稳中偏强运行。AP2401有一定调整，短线多单离场，低位多单持有。

【红枣】

以稳为主

从新疆各主产区红枣长势来看，差异化较明显。由于生长周期推后及枣农停水时间较晚，吊干时间延长，下树时间或在11月中旬。截止8月底，据Mysteel初步统计，2023产季新疆灰枣产量较2022产季下降39.35%。河北崔尔庄市场大棚区域出摊贸易商增多，新加工现货一级参考10.30元/公斤，二级9.00-9.50元/公斤；广东如意坊市场，据当地客商反馈临近中秋终端拿货积极性提升。

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