当前而言，美联储利率终点的交易并不充分，美国通胀反复所引发的货币紧缩预期仍将为压制铜价的主要利空因素。基本面上精铜产量维持高位，如后期需求没有明显增量下，库存或有持续累积风险，前期低库存对价格的支撑将减弱。政策面，国内稳增长持续发力，对价格有支撑，但持续的向上驱动还需要现实消费好转的助力。短期仍维持区间震荡观点，参考68000-70000元/吨。操作上，待波动率走升后，卖出行权价为71000或72000的虚值看涨期权仍可尝试。关注下周四美联储9月利率决议。

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