9月14日，在华为5G利好消息带动下，A股TMT（科技、媒体和通信）板块表现活跃，通信设备掀起涨停潮，至收盘录得超1.4%的涨幅；阿莱德、武汉凡谷、世嘉科技等多只个股集体涨停。

2023年以来，TMT板块成为A股孕育翻倍股的最佳“摇篮”。分析人士认为，6月至今，从TMT下调的时间、空间来看，均已经达到历史平均水平。后续AI板块仍然具备投资机会。

二级市场交易火热的同时，TMT一级市场的景气度也有所回暖。普华永道方面的数据显示，2023年上半年TMT企业IPO数量为66起，融资总额约829亿元。国内资本市场依然为TMT企业的主要上市选择地。

AI引领TMT大切换

今日，A股通信设备概念掀起涨停潮，板块上涨超1.4%。个股方面，阿莱德、武汉凡谷、世嘉科技等多只个股涨停，德科立、大富科技大涨超11%。

消息面上，9月13日，华为5G推进组宣布，在IMT-2020(5G)推进组的组织下，于9月11日率先完成5G-A全部功能测试用例。据华为介绍，本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术。下一步，华为将继续全力支持IMT-2020(5G)推进组的5G-A性能测试计划。

2023年以来，TMT板块成为孕育翻倍股最佳“摇篮”。在东吴证券策略分析师陈刚看来，其背后重要驱动力是以AI和数字经济为核心的主题交易。

从中报来看，TMT毛利率持续改善。浙商证券分析师王杨表示，观察2023年中报归母净利润同比，电子较一季度降幅收窄，计算机和传媒连续两个季度正增长，通信较一季度小幅提升，四大行业毛利率均持续改善。

作为TMT热门的细分板块，AI的热度不减，行情景气度也持续向好。“2023年乃至2024年主线，在于人工智能引领TMT大切换，而稳增长背景下高分红资产也值得关注。”王杨进一步分析称。

“6月至今，从TMT下调的时间、空间来看，均已经达到历史平均水平。”国金证券首席策略分析师张弛表示，后续AI板块仍然具备投资机会，但板块表现大概率出现分化，即具备基本面支撑或业绩兑现确定性较高的板块有望具备更高的超额收益。

当前，AI大模型展现惊人能力，有望成为下一代通用技术平台。华泰证券认为，大模型对人类工作的替代将从常规性的脑力劳动开始，金融法律服务、软件外包、传媒等工作可能最先被影响。从投资角度，建议按照算力基础设施、硬件载体、大模型平台、应用的顺序寻找受益标的。

上半年融资超800亿元

二级市场交易火热的同时，TMT一级市场的景气度也有所回暖。今日，普华永道发布2023年上半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）企业首次公开募股（IPO）报告。数据显示，2023年上半年TMT企业IPO数量为66起，融资总额约829亿元。

分季度看，2023年第一季度，TMT公司的上市数量及融资金额均有所下降；2023年第二季度，在国内资本市场科创板及创业板的带动下，TMT公司在资本市场的表现有所回暖，上市企业数量与2022年同期基本持平。

从各大板块看，2023年上半年，国内资本市场依然为TMT企业的主要上市选择地，有39%和20%的TMT企业分别选择在科创板和创业板上市。

其中，科创板有26起TMT行业IPO，获得约606亿元融资额，占总融资额的74%；深圳创业板有13起TMT行业IPO，共获得约142亿元融资额，占总融资额的17%。另有14%的TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，共计9家，获得约12亿元融资额，占总融资额的1%；主板上市的占比为3%，共计2家，获得约28亿元融资额，占总融资额的3%。此外，24%的TMT企业选择在中国香港及海外上市，共计16家，获得约41亿元融资额，占总融资额的5%。

通过分析关键财务数据可以看出，2023年上半年，技术硬件与设备行业IPO共42起，占比64%；软件与服务行业20起，占比30%；媒体行业4起，占比6%。其中，技术硬件与设备行业企业的整体收入规模较高。

“近期，证监会发布多项资本市场政策调整。政策组合拳的出台，体现了决策层活跃A股市场，提振投资者信心的决心。”普华永道中国内地科技、媒体及通信行业主管合伙人高建斌表示，“展望2024年，我们相信相关政策也将进一步引导A股市场良性长远发展。随着中国经济的恢复和发展，A股资本市场将行稳致远，科技创新企业在修炼内功提升业绩的同时也将逐步迎来新的发展机遇。”

此外，2023年上半年，中概股赴美上市数量有所回暖。普华永道中国审计业务合伙人翁颖晶认为：“随着境外上市备案管理相关制度规则的落地，正逐步形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，使得中国企业走向海外资本市场的道路得到了规范有效的支撑。境外上市渠道的持续畅通，将为内地TMT企业寻求资本市场上市提供更多的选择及灵活性。”

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