商品指数周报

　　(2023年9月18日)

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　　总体概况

　　截至2023年9月15日，徽商指数报于 1487.491，周涨幅为0.419%。

　　贵金属指数上涨2.364%。上周内外盘贵金属走势继续分化，由于8月通胀数据基本符合预期，市场对美联储9月暂停加息预期并未发生太大变动，而对于通胀继续反弹担忧加息，美联储维持高利率时间或较长，CMX 金/银表现相对较弱。而内盘受人民币汇率和需求提振影响， 沪金/银表现较强，其中，沪金创合约上市以来新高，最高价突破480元/克，由于白银前期表现较弱，补涨需求刺激银价上涨，沪金上周涨0.62%，沪银上周涨 2.51%。影响因素分析：宏观经济，受能源价格反弹影响，美国8月CPI、PPI、零售销售增速等数据均超出市场预期，美国经济软着陆预期升温。就业方面，美国月初请失业金人数和续请失业金人数均低于市场预期， 反映劳动力市场供需的改善程度并不明显。由于 8 月通胀基本符合市场预期，市场对维持当前利率、 不会进一步加息的预期依旧没有改变。美元指数，上周美元指数最高价突破105，创今年3月份以来新高，美国经济基本面和高利率政策对美元有一定支撑，在加息周期接近尾声之际，离岸美元流动性亦受其他国家货币政策及经济基本面影响， 近期日本央行官员不断释放收紧流动性预期，叠加欧洲央行继续加息，美元指数后续将面临一定压力。国内方面，近期贵金属内强外弱的局面继续维持，随着金价持续攀升，买涨不买跌的心理也激发国内消费者需求，沪金基差及境内外价差走阔。但值得注意的是由于目前内外盘价差高于历史平均水平，后续仍有回归的可能，叠加国内的用金旺季到来，金九银十的需求可能还会增加，因此金价下跌的空间也相对有限。白银方面，跟随黄金走势，前期表现较弱，短期补涨需求提振银价。

　　石油指数上涨 3.808%。原油：宏观方面，美国8月零售销售月率录得0.6%，超过预期的 0.2%。PPI月率录得0.7%，高于预期的0.4%；中国央行降准 25 基点，需求改善有限。供应方面，欧佩克月报数据显示，由于沙特延长减产， 预计石油供应缺口为300万桶。需求方面，昨夜美国能源安全特使表示将继续补充战略石油储备。但需注意9月份驾车旅行高峰季节结束，欧美炼油厂检修高峰将至。整体而言，原油供应端支撑偏强，美国可能继续补充 SPR，但需求旺季已过，炼厂检修期来临，预计高位震荡运行。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌 0.339%，油脂指数上涨 0.058%，黑链指数上涨 3.456%，纺织指数上涨3.23%，有色指数下跌 0.118%，农产品指数上涨0.628%，能化指数上涨3.034%。