一直以来我们所期待的反弹行情得以兑现，工业硅盘面本周出现明显抬升，但基于行情日内波动以及松散结构，单边行情难以找寻到合适的上手点。 　　基本面方面，丰水期背景下虽然本周产量继续回升，但我们看到云南、四川、新疆的产量环比持平，并未继续出现增长，这可能是供给短期见顶的一个信号。对于工业硅丰水期的大幅增加，我们认为是计入价格内的因素，对于价格的环比压力是有限的。相较于供给端的压力，我们仍是提示或者见建议更多得看需求端出现的种种边际向好：1）价格端以及利润端的企稳回升，带动多晶硅产量环比改善，周产继续出现新高，且我们看到多晶硅产能如期持续释放，大幅投放的产能以及价格、生产利润的企稳回升构成了我们认为多晶硅将继续释放工业硅需求支撑力度的重要落脚点；2）在成本推升以及下游补库得共同作用下，本周有机硅价格环比出现大幅上涨，+1900元/吨至15050元/吨，此外，也带动有机硅产量继续抬升；3）房地产相关诸多利好政策落地下有机硅及铝合金需求改善预期。 　　此外，1）时间节点角度，丰水期将接近尾声，工业硅成本已至丰水期低点，未来存在电价上调带来的成本上移预期；2）基于西南地区季节性，随着丰水期即将过去，未来供应存在一定回落预期；3）同时，我们也提示，虽然近期注册仓单仍在增加，但近月合约持仓并未褪去，工业硅10合约及11合约仍存在相较于仓单过高的持仓，这或成为价格短期波动的潜在风险因素。综合需求端的边际向好现实及预期、成本端未来的抬升预期、供给端的见顶回落预期以及近月仓单与持仓量之间尚不匹配等因素，我们认为盘面表现将依旧偏强势；

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。