PTA：中长期趋势仍偏强。金九银十旺季备库需求支撑，关注01-05正套。多PTA空PF持有，目标价位-1400元/吨。多PTA空乙二醇，接近目标价位2000。聚酯产业链上下游的去库开启时间较早，尤其是其中的聚酯环节通过年初的低开工，将库存去化至较低水平，昨日成本大幅上涨，聚酯产品跟涨，产销放量。整体聚酯产业链较为健康，价格的传导相对通畅。因此整体的矛盾集中在了上游环节。PX在外商的买盘之下进一步上涨至1140美金/吨，PXN价差上涨至440美金/吨高位，导致PTA加工费降至100元/吨左右，关注后续PTA工厂加大减产力度的可能性，并关注PTA加工费做多的策略（多PTA空PX），目标价位放在200元/吨附近。9月份在恒力石化、逸盛石化未来计划检修的影响下，累库压力暂时不大，然而10月份之后，海南逸盛250万吨新装置、汉邦石化220万吨老装置均将带来供应增量，11月以后的供应将再现宽松，因此关注10-01正套头寸。原油价格受到供应收紧的影响，不断突破新高，对PTA成本提供支撑，中长期PTA单边价格仍偏强。 　　乙二醇：4300以上压力较大，中期震荡市。当前乙二醇绝对值基本已经反映了未来累库预期的影响。月间价差与基差接近无风险价差，贸易商参与买现货抛期货的正套，然而需要警惕的是，这种模式下，由于交易成本推涨估值上行时，现货始终卖不掉，造成头寸的两边亏损。关注1-5逢低正套的操作。成本端，油价及煤价、乙烷价格均呈现偏强格局，对于乙二醇整体的估值带来一定的支撑。供应上美国乙二醇进口货源质检较多不合格，加上后续到港量在9-10月份将随着海外装置的检修而下降，因此整体港口累库压力或有一定程度的缓解。然而国产供应量始终高位，聚酯开工超预期的情况下，仍未见证显性库存的去化，因此不对基本面做过高的预期。中期仍是震荡偏弱，估值随成本和大宗商品整体的氛围走强阶段性走强。多PTA空乙二醇对冲操作为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。