市场回顾：

在上周企稳小幅反弹后，昨日在公布国企改革框架方案后市场出现放量大跌，再次上演千股跌停，遭遇“黑色星期一”，市场信心再次受到重创。除了银行与保险股护盘外，行业板块全线下跌，两融继续维持万亿以下，截止收盘，沪指报3114.8点。期指本周交割，空头顺势继续离场。

后市展望：

1）昨夜证监会发声，清理配资对市场不会有明显冲击。截止9月11日清理涉嫌违规账户3255个，尚有2094个账户没有清理，持股市值大约1876.27亿元。证监会表示，证券公司股票质押回购业务总体风险可控，违约处置金额占比较低。按照现有方式节奏清理剩余场外配资账户，对市场不会造成明显冲击。

2）8月末金融机构外汇占款环比下降7238亿元，再创历史最大单月降幅。从实体层面，短期来看，可以通过稳增长提供新的高收益人民币资产缓解，中长期来看，需要通过改革持久释放人民币资产赚钱效应，这才是真正稳定人民币汇率的不二法门。

3）对于期指新规，有关人士表示，在期指套保盘移仓难 ，券商数千亿股票自营临“裸奔”的情况下，还会产生一系列蝴蝶效应。即①限制过度投机的风暴，同时也引发了成交量和持仓量同时暴跌的风暴。②随着投机盘的持续下降，套保的冲击成本很高，加之远月合约点位较近月有较大价差，每次期指移仓都会带来不小的亏损，很多机构都不得不选择卖出现货，平掉期指仓位。这不仅冲击了现货市场，也造成了持仓量的大幅下降。

指数昨日开盘虽有反弹，但成交量跟不上，显示上攻无力。影响大盘杀跌的因素或为：①监管部门清理违反证券法规活动本月底最后期限，最后的集中杀跌恐慌或至；②此外，美联储本周召开会议，讨论加息事宜，市场担心由于加息而导致的外资流出性风险。

操作策略：

市场沿着3200点的区间反复震荡，二次筑底格局继续进行，建议维持周初逢跌适当加仓的逆势操作策略，激进且技术型投资者可在后半周做高抛低吸。寻找错杀的成长股+高股息率标的（银行、高速公路、机场、家电）+国企改革（军工、煤炭、钢铁）+确定性强、有业绩的板块等投资机会。

仓位：

建议保持3成股票，5成现金管家等类现金管理工具。

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