从业资格号：F3025190

　　铝价持续走强，在震荡区间上边界19500元/吨关键阻力位回调，开启震荡整理走势。进口窗口维持开启，目前盈利超500元/吨，进口铝锭流入压力增大或对低位库存有所补充，削弱低库存给价格带来的支撑力度。本周铝锭+铝棒库存有所回升，总体暂维持在50万吨低位水平，关注旺季库存表现，虽有累库但预计幅度亦有限。短期沪铝震荡整理，价格连续冲高下游需求负反馈明显，需要时间消化，下方关注18500元/吨一线支撑，中期仍维持震荡偏强观点。

　　氧化铝方面，供需紧缺状态趋于缓解。供给端，此前检修企业陆续恢复生产，市场传出三门峡地区矿山复产预期，据调研了解，三门峡地区矿山复垦工作进展较为顺利，但矿山复产预期仍待进一步观望；下游云南电解铝复产工作基本完成，对氧化铝需求增量有限。周五随着氧化铝价格大幅回落，期现套利窗口关闭，前期期现贸易支撑现货上涨逻辑出现松动，氧化铝期货价格倾向于回归基本面主导逻辑，跟随下游铝价震荡偏强运行。

　　1、【SMM数据：8月份国内电解铝产量同比增长3.9%，9月份同比增幅有望超5%】 据SMM统计数据显示，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。8月份国内电解铝日均产量环比增长1785吨至11.69万吨左右。1-8月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。8月份北方、中原等地区铝厂铝液比例有所增长，但西南地区部分铝厂铝液比例小幅下降，8月份国内铝水比例变动较小，环比小幅增长0.2个百分点至72.8%左右，同比增长4.8%。

　　2、【海德鲁上半年利润下滑严重】2023年上半年海德鲁公司（Hydro）总营收为1021.64亿美元，同比下降了8.30%。净利润为62.01亿美金，比去年同期175亿美金下降了64.66%。2023年上半年海德鲁EBITDA为146.23亿美元。 同比下降了35.75%。据海德鲁解释业绩下降的主要原因是国际市场全金属价格下降，叠加海德鲁部分厂区被所在国的货币政策的影响和二氧化碳排放成本的增加，虽然部分原材料成本也出现了明显的下跌但是却被电力成本的增长所抵消了。

　　3、力拓2023年上半年氧化铝产量为397万吨，与2022年同期相比下降了1.20%。据力拓解释，上半年力拓旗下的昆士兰氧化铝有限公司（QAL）的计划外停机造成了一定的减产。但力拓的雅文和伏德罗伊氧化铝工厂的运营稳定性的提高使得总体减产量得到了下降。力拓预估2023年全年氧化铝产量将会减少到740万至770万吨（以前是770万至800万吨）。

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