股指——反弹动力不足，四大股指期货普跌

　　股指期货主力合约普跌，IH2308（50股指）跌1.12%，IF2308（300股指）跌1.47%，IC2308（500股指）跌1.46%，IM2308（1000股指）跌1.64%。

　　基本面

　　今日三大指数小幅低开后持续下行，创业板指盘中一度跌超2%。截至收盘，沪指跌1.13%，深证成指跌1.84%，创业板指跌2.11%。盘面上，石油、旅游、煤炭等板块涨幅居前，半导体、船舶、通信设备等板块跌幅居前。个股呈现普跌态势，两市超4600股飘绿。今日沪深两市主力资金净流出450.76亿元，占比5.88%；大单资金净流出239.54亿元，占比3.12%；小单资金净流入392.24亿元，占比5.12%。北向资金净流出70.72亿。

　　相关讯息

　　1.财政部：研究出台了一批针对性强的新措施 并且积极谋划了一批储备政策。

　　2.上海市商务委会同相关部门制定出台《上海市搞活汽车流通扩大汽车更新消费若干措施》，进一步搞活上海市汽车流通，扩大汽车更新消费。

　　3.人民币汇率向上突破7.33（人民币贬值）。

　　4.中国8月以美元计算贸易帐(亿美元)录得683.6，不及预期与前值，中国8月以美元计算出口年率录得-8.8%，略好于预期，中国8月以美元计算进口年率录得-7.3%，略好于预期。

　　今日股市低开后持续下行，进出口数据虽然较预期与前值有所恢复，但依然疲软。市场信心不足，叠加政策进入空窗期，利好消息不足，股市上升动力不足。周末有CPI数据、下周有社融、社零等重要数据密集发布，股市或在经济数据影响下波动加大，若数据有好转，或在政策利好共振下股市回暖，若数据依然疲软，则投资者信心不足，股市或继续回落。

　　风险提示

　　贵金属——美国服务业依然强劲，金银价格承压

　　Au2310今日收于464.12，跌幅0.03%。Ag2310沪银主力合约今日收于5756，跌幅1.10%。

　　基本面

　　美元指数今日升至104.95左右，国际市场现货黄金价格降至1917.26左右，现货白银降至23.07左右。沪金合约空头增仓，放量下跌，沪银主力合约空头增仓，放量下跌。

　　1.美国8月ISM非制造业PMI录得54.5，高于预期与前值。

　　2.美联储柯林斯：可能非常接近或已经达到利率峰值，将近期改善视为通胀率处于持续回落至2%轨道上的证据还为时过早。

　　3.美联储褐皮书：多数地区报告经济增长温和，几乎所有地区都预期短期薪资增速将放缓。多数地区报告物价增长总体放缓，制造业和消费品行业增速放缓更快。

　　昨夜美国非制造业PMI指数大幅增加，高于预期，强劲的服务业表现增加了通胀上行的可能，叠加昨夜美联储意外放鹰，美联储加息可能性上升，进一步支撑了美元指数，10年期美债收益率随之上涨，对金银价格形成较大压力。对黄金期货而言，人民币的贬值以及国内避险需求叠加存款利率的降低一定程度支撑了黄金期货的价格，但依然收跌，而白银期货由于前期上涨力度较强存在更大的下跌压力。今晚的美国初请失业金人数可能会加大金银的波动，若人数超预期，则表示美国劳动力市场有降温迹象，加息预期降低，金银价格得到稍许支撑。

　　风险提示

　　国债——国债期货高位回落，股债同跌

　　行情

　　今日国债期货普跌。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.07%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.09%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.27%。

　　基本面

　　二年期国债期货多头减仓，缩量下跌；五年期国债期货空头增仓，缩量下跌；十年期国债期货空头增仓，缩量下跌；三十年期国债期货多头减仓，放量下跌。

　　中国央行今日开展3300亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有2090亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1210亿元。

　　今日人民币汇率波动继续加大、投资情绪稍缓，本周央行也通过逆回购回笼部分资金，叠加国债期货前期上涨幅度较大，股市债市表现出同跌趋势，目前经济仍弱，宽松的货币政策预期仍在，且后续仍有降准可能，降准后货币流通增加或进一步促进债市上涨，但降准前在政策效应下债市有回调可能。

　　风险提示

　　纯碱——本周库存继续下降，但盘面价格抢跑反映供给增量预期

　　1、截止到2023年9月7日，本周国内纯碱厂家总库存12.47万吨，环比下降1.66万吨，下降11.75%。

　　2、截止到2023年9月7日，周内纯碱产量55.28万吨，环比-1.64万吨，下降2.88%。

　　3、截至2023年9月7日，全国浮法玻璃日产量为16.9万吨，环比-0.59%。

　　4、截至2023年9月7日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1934.60元/吨，中国氨碱法纯碱理论利润1507.23元/吨。

　　影响与总结

　　今日纯碱空头小幅增仓，跌超2%，KDJ向下反散，MACD形成死叉，K线形态呈现双顶结构，这几日的走势很关键。

　　1、纯碱今日空头小幅增仓，以华泰，广发和国泰君安为代表，目前01持仓龙虎榜上前20名的空头持仓已经超过多头。

　　2、近月交割09合约仓单目前是417+50张仓单，昨日期转现200张，目前09合约的交割基本结束，关注10合约12万持仓如何收场。

　　3、目前的现货价格来看，接近历史高位，利润达到历史极值，上涨的空间很小了，今日现货价格均无变化。

　　甲醇——产业链利润分配不均，甲醇下跌挤压利润给下游

　　1、本周（20230901-0907）国内甲醇样本周度平均利润整体上涨。其中，河北焦炉气利润均值131.77元/吨，内蒙煤制利润均值-80.86元/吨，山东煤制利润均值-33.00元/吨，山西煤制利润均值-3.00元/吨，西南天然气制利润均值32.86元/吨。

　　2、烯烃：本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.88%。天津渤化烯烃装置停车，南京诚志二期装置负荷稍有降低。

　　影响与总结

　　今日甲醇空头增仓大幅下跌，KDJ拐头向下，MACD形成死叉，K线形态来看，关注2530附近的支撑。

　　1、甲醇的利润不断修复，本周基本都转为正值，但下游MTO装置还在持续亏损，压制甲醇上方价格。

　　2、成本端内蒙煤矿检查严格，煤价小幅探涨，支撑甲醇价格。

　　3、库存方面，港口库存处于传统的累库有周期，等待9月中下旬的去库开启。

　　鸡蛋——鸡蛋近日震荡整理为主

　　1.蛋鸡存栏水平不高，同时饲料成本回升支撑蛋价

　　2.开学备货提振需求，后市消费旺季到来，需求向好

　　1.现货市场综述：全国各地蛋价多数稳定，部分地区或有5分-1毛的下跌空间。蛋价上涨到高位，下游高价销售一般，今天市场走货较前几日有所放缓，稳定区域增加，部分开始下调。目前业者多担忧后市风险，转为清理库存为主，后续市场行情逐渐显弱。目前价格处于较高水平，短期有节日支撑，应该不会有太大的风险，但是后期随着供应逐渐增多，风险也会逐渐增加。

　　影响与总结

　　当前鸡蛋现货市场开学备货基本完成，后续中秋国庆是鸡蛋传统的消费旺季，整体销量预计有所增加，加之开学在即和中秋、国庆两节将至，消费需求旺盛，鸡蛋市场供需紧平衡格局仍将延续，预计近期鸡蛋现货偏强运行。期货方面，短期继续维持震荡整理。

　　1.期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为4137元/吨，涨19元/吨，涨幅0.46%，持仓184.02万手，日减仓2.36万手。现货方面，今日沿海主流油厂豆粕报价稳中下调0-20元/吨，其中广东4870跌20元/吨，江苏4910元/吨稳定，山东4890跌10元/吨，天津4970元/吨稳定。

　　2.国外主产区情况：

　　（1）路透公布对USDA 9月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆单产料为50.2蒲式耳/英亩，预估区间介于49.6-51蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预估为50.9蒲式耳/英亩。

　　（2）美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少12.20%，这也是连续第二周下降。截至2023年9月1日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.67美元，上周是4.18美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为3.61美元/蒲。

　　影响与总结

　　巡查机构预估美国新季大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，低于8月USDA预测数据，这也表明美国干旱情况并未好转，将对美豆起到支撑作用。今日美国劳动节假期休市，预计在干热天气和密西西比河水位偏低等影响下，盘面易涨难跌。国内方面，受前期盘面不断上行以及预期9-10月到港供应减少影响，下游饲料企业库存充足，近期下游采购心态消极，饲料企业预计消耗库存为主，但9-10月双节备货在即，下游饲料企业需求或有支撑，市场在9月USDA报告发布前预计维持观望，豆粕维持震荡整理为主。

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