生意社研究指出，未来两周将迎来美国CPI数据发布及美联储议息决议，目前美国通胀仍然过高，多数官员不赞成立即放松政策，高油价对通胀产生影响，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策，可能会让美联储倾向于加息，这将对贵金属价格形成压制。生意社预计，短期内贵金属价格上行空间收窄，窄幅震荡概率加大。

　　原油减产预期兑现

　　沙特和俄罗斯正在兑现其减产承诺。沙特100万桶/日的自愿减产措施延续至9月(该减产计划每月评估一次是否继续)，俄罗斯8月原油出口削减50万桶/日，后续将继续减少出口30万桶/日。OPEC组织内部保持之前366万桶/日的减产政策，受主要产油国减产约束，原油供应端延续收紧态势。全球炼厂利润处于五年同期高位。供应端主要风险在于伊朗增产预期和美国考虑放松对委内瑞拉的制裁。

　　目前原油减产预期兑现，消息面利好提前透支，在近期油价上有所体现，后期上行空间收窄。目前油价处于高价位区间。

　　前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对他们的影响因子的大小程度开始出现差异化。2023年3月下旬贵金属和原油趋势开始趋同，但是4月中旬之后，趋势又开始背离。主要是由于避险情绪对贵金属行情抬升的影响加大。近期原油价格回暖，贵金属价格亦步亦趋。

　　近1年贵金属价格趋势对比一览

　　2022年黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月白银跌幅较深，之后明显回暖，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入2023年黄金、白银高位盘整，2月小幅回落，3月以来贵金属价格高位震荡上行。

　　后市预测

　　目前贵金属价格在前期创十年新高后，一直处于高位区间震荡运行。前期该机构预计的高通胀高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

　　但是近期还需要着重观望美联储加息预期。未来两周将迎来美国CPI数据发布及美联储议息决议，目前美国通胀仍然过高，多数官员不赞成立即放松政策，高油价对通胀产生影响，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策，可能会让美联储倾向于加息，这将对贵金属价格形成压制。生意社预计，短期内贵金属价格上行空间收窄，窄幅震荡概率加大。

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