近日，2023年第二期“南财保险PIM（Market performance、Information disclosure、Media&News）活力指数”正式出炉，本期南财保险PIM活力指数为74.27，较上期74.11上升0.23%，较2022年同期同比上升24.02%。

“南财保险PIM活力指数”以指数化方式衡量保险PIM活力，从市场表现（Market performance）、信息披露（Information disclosure）及媒体新闻（Media&News）3个维度，设置投资偏好、保费增速、风险综合评级等12个定量指标，并基于行业发展过程中形成的基础数据综合计算得出。

资本市场表现水平较上期略有下降，但优于2022年平均水平

本期南财保险PIM活力指数市场表现得分34.41，较上期35.44略有下降，降幅2.91%，但较2022年同期同比增长24.02%，且高于2022年四个季度的平均指数31.54，仅次于历史最高值35.44。

较上期有所下降的原因主要是整体行业指数及投资情况指标得分下降。整体行业指数对应股价情况，本期得分较上期略有下降，但仍高于2022年四个季度平均水平；而投资情况中，投资收益率和权益投资占比两个指标得分有所下降。其中，投资收益率得分下降，原因在于A股上市保险公司2023年一季度净投资收益率均值2.51%，同比下降31.64%，较2022四季度均值4.33%下降1.83%；权益投资占比得分下降，原因在于保险业股票和证券投资基金占资金运用余额比例虽较上期增加，但增速有所放缓。

值得注意的是，自2022年四季度以来资本市场回暖，上市险企投资收益在低基数下修复弹性较大，各上市险企2023年一季度虽净投资收益率出现小幅下滑，但总投资收益率均获得不同程度回升，维持向好态势。数据显示，2023年一季度中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险总投资收益率分别4.2%、3.3%、5.6%、5.2%，分别同比增长0.3%、1.0%、1.9%、1.2%。平安证券认为，从资产端来看，内外部流动性环境改善、政策托底经济大盘，随着经济持续复苏，长端利率有望企稳回升、权益市场有望迎来修复；同时地产政策发力，险企投资端将迎来改善。

而本期收入情况得分创2022年以来新高，则是由于2023年一季度保险业原保费收入增速达到9.24%，趋近10%，同比增长105.33%，高于2022年四个季度的平均增速4.77%。

对于保费增速的大幅提高，北京工商大学保险研究中心副秘书长宋占军对21世纪经济报道记者表示，2023年上半年保费增速较快，其原因不仅包括居民经济社会生活的恢复，更包括2023年以来部分具有投资属性人身产品下架背景下的“突击销售”。他认为，随着7月31日定价3.5%的普通型人身保险产品正式下架，可能会伴随的是一段时间新产品销售的低迷，类似于2021年重疾险版本切换后新产品销售的情况。对于下半年，他预计2023年全年保险市场将整体保持恢复性增长态势。

而就今年上半年各险种保费收入的增长表现而言，寿险业务无疑是2023上半年保费增长的一大核心增长驱动力。从上市险企寿险业务表现来看，中国人寿寿险原保费收入4702亿元，同比增长6.9%；平安人寿原保费收入2862亿元，同比增长8.66%；太保寿险原保费收入1551亿元，同比增长4%；太平人寿原保费收入1022亿元，同比增长9.4%；新华保险寿险原保费收入1079亿元，同比增长5.1%；人保寿险原保费788亿元，收入同比增长9.4%。

对于寿险保费收入的强劲增长，多位业内人士认为，在预定利率由3.5%下调到3.0%、银行存款利率下调等事件背景下，居民对于确定性收益产品偏好持续提升，储蓄型保险产品吸引力增加。国泰君安非银分析师刘欣琦在研报中表示，产品预定利率变化不会改变保险收益确定性这一稀缺特点，储蓄类保险仍将持续推动寿险新业务价值的成长。

信息披露得分持续向好

本期信息披露得分15.15，较上期13.85增长9.35%，同比增长2.22%。其中，行业综合风险评级披露整体情况良好，及时性和全面性得分保持稳定；五家A股上市保险公司公告数量较上期有所增加，信息披露更为活跃。

日前，中国银保监会发布2022年度保险公司偿付能力风险管理评估结果显示，从行业看，保险集团平均分80.37分，产险公司、寿险公司、再保险公司的平均分分别为74.89分、78.7分、79.73分，较之前评估分别上升2.56分、0.1分和1.11分。评估结果显示，保险公司不断增强风险管理意识，强化风险管理主体责任，在风险管理方面取得持续进步。

此外，上市公司定期报告和公告披露整体情况良好，较上季度得分有所上升。就去年整体情况来看，上海证券交易所发布的沪市主板上市公司2021至2022年度信息披露工作评价结果显示，该评价区间中，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险信息披露评价均为最高等级——A类评价。而今年上半年信息披露情况得分高于去年四个季度的平均水平，信息披露持续向好。

投资者提问回复频率较上期有所提高

市场互动情况得分24.72，与上期24.81基本持平，同比下降15.35%。具体来看，投资者提问数量与响应情况、新闻媒体文章（视频）数量与机构互动等指标表现稳定，其中，投资者提问数量与响应情况得分出现小幅增长。

在媒体关注度方面，本期五家A股上市保险公司媒体关注度较上期略有下降，但高于去年四个季度平均水平。Wind统计数据显示，2023年1季度相关媒体新闻发文合计数量3452篇，同比增长22.72%，高于2022年四个季度平均数量3217。其中，中国平安媒体关注度最高，新闻媒体发文数量超过千篇。

而在社交媒体互动（回复投资者问题）方面，本期得分较上期有所回升，响应速度有所提高，但仍为负向得分。2023年一季度，五家A股上市保险公司响应时间（回复时间与提问时间间隔）平均约为24.41天。其中，中国太保回应投资者的平均间隔时长在36小时左右，新华保险、中国人寿回复间隔时长优于平均水平，而中国平安、中国人保平均回复间隔则更长一些。

上海证券交易所发布的《关于启用“上证e互动”网络平台相关事项的通知》指出，上市公司应当充分关注上证e互动平台的相关信息，重视和加强与投资者的互动和交流，对投资者提问给予及时回复。

南财PIM活力指数介绍

南财保险PIM活力指数的模型设计，选取多项偿二代二期重点关注指标，并结合保险业市场表现，旨在探讨保险业在主要市场维度上的活跃程度。

该指数模型主要应用于每季度南财保险PIM活力指数研究，后续这一模型将逐步更新迭代。

模型包含市场表现（Market performance）、信息披露（Information disclosure）及媒体新闻（Media&News）3个维度，设置投资偏好、保费增速、风险综合评级等12个定量指标。

市场表现作为保险业活力程度的直观表现之一，南财保险PIM活力指数将保险业投资偏好、投资收益率、权益投资占比、上市公司举牌情况等纳入指标，并结合行业整体原保险保费收入增速、相关财务指标等对该维度进行协同评分。

信息披露情况作为偿二代市场约束机制中的重要内容，对保险公司提出了明确要求，南财保险PIM活力指数将保险公司风险综合评级、定期报告、公告的披露情况进行了整理，并从披露时间、披露质量、披露数量等三个维度进行评估。

媒体及新闻作为保险公司的重要市场互动交流情况，既涵盖了对媒体及新闻对保险业的关注程度，更包含了市场对保险业的关注度及保险业自身的发声情况。

在这一维度上，南财保险PIM活力指数不仅收录了媒体及新闻的情况，还涵盖了保险公司回复投资者提问、业绩发布会、股东大会、接受机构调研的情况等。

其中，第一和第三维度的表现占南财保险PIM活力指数的较大部分权重，共占80%。第二维度占比则为20%。模型测评总分为100分。

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