【观点】南华期货：库存转增但锌价上行依旧
发布时间：2023-9-4 09:34阅读：170
【盘面回顾】沪锌2310合约突破2.1万元阻力位，上涨走势流畅，整体偏强运行。SMM现货均价21410元/吨。
【宏观环境】8月，中国制造业PMI录得49.7，预期为49.4，前值为49.3，虽然依然在收缩区间，但是整体收缩放缓。
【产业表现】SMM数据，上周五锌锭社库录得9.16万吨，较上周增加1.01万吨。随着锌价走强，28分成带来的利润走高，国产TC和进口TC下调，上游利润再行分配。
【核心逻辑及策略】短期国内现货表现出偏紧格局，现货带领期货上涨，基差走强，盘面预计偏强势运行。关注库存是否进一步增加，如果进一步去库或无宏观政策刺激预期，则上方空间相对有限。策略：不建议追多，等待高空机会。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
【宏观环境】8月，中国制造业PMI录得49.7，预期为49.4，前值为49.3，虽然依然在收缩区间，但是整体收缩放缓。
【产业表现】SMM数据，上周五锌锭社库录得9.16万吨，较上周增加1.01万吨。随着锌价走强，28分成带来的利润走高，国产TC和进口TC下调，上游利润再行分配。
【核心逻辑及策略】短期国内现货表现出偏紧格局，现货带领期货上涨，基差走强，盘面预计偏强势运行。关注库存是否进一步增加，如果进一步去库或无宏观政策刺激预期，则上方空间相对有限。策略：不建议追多，等待高空机会。
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供需基本面：根据SMM统计，8月检修后复产未释放的产能将在9月释放，同时下游主要需求端镀锌等加工厂的产能利用率、产量环比不断改善，“金九银十”的季节性消费旺季在政策扶持下稳中有进，...
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