9月3日，东吴证券发布一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，原油周报-市场担忧供应紧缺，国际油价持续上涨。

　　报告具体内容如下：

　　【油价回顾】本周，受到美国原油库存大幅度下降，大西洋飓风伊达利亚向佛罗里达州移动，以及市场预期欧佩克及其减产同盟国的减产将持续到2023年底等影响，供应紧缺迹象支撑石油市场气氛，国际油价继续上涨，WTI六个交易日连涨，布伦特原油期货在过去的六个交易日有五个交易日上涨。

　　【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行：供给端：紧张。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：增长。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。

　　【原油价格板块】截止至2023年09月01日当周，布伦特原油期货结算价为88.55美元/桶，较上周上升4.07美元/桶（环比+4.82%）；WTI原油期货结算价为85.55美元/桶，较上周上升5.72美元/桶（环比+7.17%）；俄罗斯Urals原油现货价为72.74美元/桶，较上周上升0.93美元/桶（环比+1.29%）；俄罗斯ESPO原油现货价为80.88美元/桶，较上周上升1.75美元/桶（环比+2.21%）。

　　【美国原油板块】1）供给端。产量板块：截止至2023年08月25日当周，美国原油产量为1280万桶/天，与之前一周持平。钻机板块：截止至2023年09月01日当周，美国活跃钻机数量为512台，与上周持平。压裂板块：截止至2023年08月25日当周，美国压裂车队数量为246部，较上周增加6部。2）需求端。截止至2023年08月25日当周，美国炼厂原油加工量为1660.3万桶/天，较之前一周减少17.3万桶/天，美国炼厂原油开工率为93.30%,较之前一周下降1.2pct。3）原油库存。截止至2023年08月25日当周，美国原油总库存为7.72亿桶，较之前一周减少999.0万桶（环比-1.28%）；商业原油库存为4.23亿桶，较之前一周减少1058.4万桶（环比-2.44%）；战略原油库存为3.5亿桶，较之前一周增加59.4万桶（环比+0.17%）；库欣地区原油库存为2916.5万桶，较之前一周减少150.4万桶（环比-4.90%）。4）成品油库存。截止至2023年08月25日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21741.2、1688.7、11792.3、4106.5万桶，较之前一周分别-21.4（环比-0.10%）、+123.8（环比+7.91%）、+123.5（环比+1.06%）、-72.3（环比-1.73%）万桶。

　　【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

　　【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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