铝型材是电解铝通往终端下游的中间产品，一般按照客户需求定制，最为常见的两类是建筑型材和工业型材。随着近年建筑行业的低迷，往年消费占据绝对优势的建材需求不断下滑，预计今年占铝消费总量比将降至23%，与工业型材持平。我们以加工企业数量众多的江苏地区为例，探寻在经济弱复苏的当下，铝加工企业面临的困境与未来转型趋势，并针对基本面变化判断未来价格走势。

　　短期来看，价格下方最低给予18200元/吨的支撑，且在低库存支撑下，价格重心有逐步抬升趋势。即使远月合约间价差已逐步修复，近月表现也相对强势，沪铝维持back结构难以改变。且当前成本止跌维稳在16000元/吨附近，对应盘面即时利润接近2600元/吨的高位，价格向上至19000元/吨的支撑不足，区间上方参考近两个月价格最高位18500—18700元/吨，短期可逢低做多。

　　中长期来看，在供应同比增加的前提下价格依然表现为抗跌，走势或为振荡中略微下行，但可期待年末翘尾行情。基本面上，高利润推动下供应端增长确定性较高，企业主动减产意愿较小，全年产量同比仍能增加。而需求端保交楼利好接近尾声，但市场对9—10月传统旺季及年底赶工期仍抱有一定期望；汽车端以销定产，后续维稳运行为主；新能源预计是消费亮点，但新能源汽车受限于自身市占率较低，量价提升对消费的提振还需逐步积累，光伏原材料工业硅价格预计低位盘整还需半年，支撑光伏组件厂生产热情。

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